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定期定額 瞄準五類資產

2019-08-21 23:30經濟日報 記者張瀞文/台北報導

貿易戰衝擊浮現,全球經濟成長趨緩,股市與債市不確定性高。

基金業者建議,對風險資產採取謹慎態度,增持現金,靜待投資機會,可注意全球股市的投資機會。

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美國聯邦準備理事會(Fed)主席鮑爾將在明(23)日全球央行年會發表演講,市場人士密切注意。百達投顧分析,投資者已經預期全球各國央行將透過貨幣政策遏制經濟放緩。不過目前經濟狀況不足以支持政策推出市場所預期的刺激規模。

百達商業周期分析顯示,最近經濟數據惡化,今年世界經濟成長將低於潛在水準2.2%,但是這種幅度的放緩並不能完全保證大幅放鬆貨幣政策。

全球經濟正在經歷廣泛的放緩過程,由於全球貿易中斷,對於出口敏感的工業和製造業尤其面臨壓力。

百達模型顯示,S&P 500指數目前的本益比顯示全球央行今年將提供高達1.8兆美元的現金注入,遠高於2008年金融危機以來平均的1.2兆美元。這種刺激措施需要美國、歐元區、日本和中國同時實施貨幣寬鬆政策,但百達認為這種情況不太可能發生。百達表示,全球企業獲利承壓,但分析師的預期並未反映出這一點。

百達預計企業獲利將繼續惡化並低於市場預期,百達模型顯示,未來12個月每股獲利成長1%,遠低於分析師預期的約8%。

百達指出,此時股票和債券都不是買點,建議加碼現金。在股票資產中,百達較看好新興市場,因為新興市場不僅股票估值便宜,而且最近分析師對企業獲利增長的預測也在增加,超過對成熟市場的預測。百達對美股維持減碼,主要是因為價格昂貴;對價格便宜的歐股則從中立提高到加碼。

國泰投顧則建議,資金可靜待股市震盪築底下的低接機會,或透過定期定額布局看多的資產類別,包括全球型股票、全球基礎建設、亞洲投資級債、美國高收益債、新興市場債等。

不過,國泰投顧指出,如果美國陷入衰退,主要央行擴大降息幅度,金融市場進一步下滑,則最好以投資級債券為核心,並且繼續採用定期定額來分批承接其他衛星資產。

新興市場 國泰 債券
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