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新興強勢貨幣債 帶勁

2019-08-19 23:16經濟日報 記者高瑜君/台北報導

8月來受到美中貿易戰影響,人民幣貶破7,引發亞幣競貶疑慮,當地貨幣容易受到消息衝...
8月來受到美中貿易戰影響,人民幣貶破7,引發亞幣競貶疑慮,當地貨幣容易受到消息衝擊而產生波動,為避免匯兌風險,新興市場債強勢貨幣債為較穩健的選擇。 本報系資料庫
全球央行貨幣政策從年初的升息預期轉向降息預期,帶動資金持續湧入債券市場,而市場也持續尋找收益,尤其新興債的表現受到市場高度注目,一改去年頹勢,儘管今年來已經累積了不小的漲幅,然展望後市,多數投信持續看好新興債表現,儘管漲勢可能不如上半年來的強勁,不過表現仍值得期待。

經濟日報提供
經濟日報提供
美中貿易戰拖累全球經濟成長,聯準會降息一碼,新興國家為了維持成長動能,紛紛加入寬鬆政策的行列,其中印度降息四次,紐西蘭、澳洲皆降息二次,未來包含澳洲、菲律賓、中國等國仍有降息空間,將為新興債帶來漲升行情。

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除此之外,在投資新興債上,貨幣匯率是一個很重要的關鍵,7月下旬新興市場匯率波動明顯上升,主要是因為南非幣、阿根廷披索等貨幣領跌,而8月來受到美中貿易戰影響,人民幣貶破7,引發了亞幣競貶的疑慮,當地貨幣容易受到消息衝擊而產生波動,為了避免匯兌風險,新興市場債強勢貨幣債成為較穩健的選擇。

根據Lipper統計,今年來截至8月15日,平均37檔新興市場強勢貨幣債券繳出11.1%的成績,其中前三名的景順新興市場債、先機新興市場債、以及新加坡大華新興市場債券基金皆有超過14%的好成績。

合庫新興多重收益基金經理人謝巧玲指出,在低增長、低通膨、低利率的金融環境,有利於信用債的走勢,惟美、日以及歐央的基準利率已經處於低檔,未來央行降息的空間和刺激力道的空間有限,資金行情盛宴高潮結束以後,考驗的是基本面能不能夠跟上。

就目前新興市場債的評價面來說並不便宜,然而在低利和降息的背景下,新興市場債提供了較好的收益率,仍然能夠受到市場的青睞。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,新興市場投資等級債具有高信用評等、高債息收益的雙高優勢,吸引市場資金持續湧入,今年來普遍上揚。

展望後市,美國聯準會降息搭配全球通膨降溫,使新興國家更有空間降息來提振經濟成長,整體而言,全球利率在新一輪降息循環下可望走低,有利新興市場債表現,短線若價格回檔,都是逢低布局的好時機。

全球經濟疲弱但大衰退的機率不高,新興市場整體受益於全球央行的寬鬆預期,仍有機會看到利差收斂,帶動債市反彈。

就基本面觀察,分析師預估新興國家今年經濟成長率可達3.1%,而明年將進一步提升至3.6%,明顯優於成熟國家今年所成長的1.9%、明年的1.4%,新興市場債在基本面支撐下,未來仍有表現空間。

新興市場 降息 貨幣債券
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