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Fed今年二度降息!對是否進一步寬鬆 意見分歧 04:49

投資級債 連30周吸金

2019-08-19 23:15經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

上周主要債券普遍齊揚,其中高評級債券更備受法人青睞。據最新EPFR,投資等級企業債已連30周吸金,上周流入金額更較前一周翻倍,擴大至153億美元,創下近十周最大單周淨流入;高收益債券買氣也出現回溫,僅新興市場債連兩周失血。

經濟日報提供
經濟日報提供
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩分析,短天期的殖利率自聯準會2015年首度升息後持續攀升,反觀長天期公債殖利率則在全球央行流動性並未大幅收緊,導致今年來不時發生短天期債券殖利率超過長天期債券殖利率狀況,這也讓過去習慣以殖利率曲線預測效果大打折扣,投資人現階段不應過度悲觀解讀殖利率反轉。

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富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽也指出,目前經濟數據未顯示任何美國或全球經濟接近衰退的跡象,儘管美國公債殖利率曲線一度出現倒掛情形,但這是受到美國聯準會及歐洲央行可望重啟寬鬆的影響,美公債殖利率曲線對預測經濟陷入衰退的指標意義已不大,但它是衡量聯準會鴿派態度及市場恐慌情緒的良好指標。

對於高收益債再度吸引國際資金流入,黃奕栩強調,聯準會考量全球經濟不確定,貨幣政策態度明顯轉向寬鬆,9月有望再調降利率1碼,10月或12月也還有機會再度降息,但2020年是否持續降息周期則待數據面而定,這不僅對景氣延續有益,更助於坐擁高殖利率優勢的高收益債券後續發展。

至於新興債,黃奕栩表示,美歐央行態度轉趨寬鬆,新興市場國家貨幣政策運用空間大增,有利支撐其經濟動能,此外,全球利率持續探低,有利利率敏感度較高的新興市場債表現,不過在市場消息紛亂下,建議採取偏好較高品質與流動性佳標的的策略進行投資。

富蘭克林證券投顧提醒,本周聚焦全球央行年會、聯準會主席演說、G7高峰會及美歐央行利率會議紀錄等,中國共產黨10月建國70周年也可能推出刺激政策,可望激勵風險性資產反彈。在景氣放緩、央行政策寬鬆及波動加大環境,債券配置仍應高於股票,建議投資人可依照個人風險屬性增加全球債、美元複合債券和較不受海外情勢影響的伊斯蘭債券型基金。

債券 美國聯準會 高收益債
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