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優先順位高收債 靚

2019-08-18 22:22經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

「利差」往往是衡量債券投資價值的重要參考指標,利差愈大,代表債券潛在利潤愈高、價格愈低;反之,利差愈小、代表債券利潤愈低、價格愈高,因此,投資債券最好的時機就是在利差擴大時。

台新投信指出,根據統計,具擔保優勢的優先資產抵押高收益債目前利差擴大至452 bps,為各類債券之冠,投資價值最高,為現階段市場大幅動盪下的最佳避風港。

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經濟日報提供
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台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,降息環境對於債券的發展最為有利,目前在美股重挫下,市場對於Fed降息預期再度提升,9月底再次降息機會濃厚,今年底以前Fed再降息2碼可能性大增,加上負利率債券規模上升,導致美債利率持續探底,也有利營造高收益債多頭行情。

由於全球降息風再起,引發資金持續流入高收益債基金,過去七個月中,六個月呈現流入,7月即流入30億美金,今年來已流入155億美金,可看出高收益債是目前市場的寵兒。

邱奕仁表示,在Fed可望持續降息下,美國高收債受惠相對大,另就基本面分析,美國高收債發債公司信評調升家數大於調降家數,比例為1.2,最新違約率約2.5%,處於歷史低檔,顯示目前風險相對低。其中又以具擔保優勢的高收益債更受青睞,因為擔保優高收經歷幾次景氣循環的淬鍊,資產防護力遠高於其他的券種,預期未來在美中貿易戰紛擾下,市場波動將加大,投資優先擔保高收債相對穩健。

富蘭克林證券投顧指出,美中貿易陰霾未散,提升年底前Fed降息可能性,美歐兩大央行態度鴿派仍有利信用債市表現,美高收債企業基本面仍然穩健,且相較於成熟市場公債的低殖利率,凸顯高收益債較高債息的優勢,建議靠攏內需導向型產業債如醫療、金融及電信債,並避開低信評的CCC級債及出口曝險較高的工業、汽車等產業債。

債券 高收益債 降息
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