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美REITs抗震 資金避風港

2019-08-06 23:34經濟日報 記者王奐敏/台北報導

川普抨擊中國並未履行加大購買美國農產品的承諾,宣布美國將自9月起對3,000億美元中國進口商品加徵10%的關稅,受此衝擊,上周全球金融市場普遍應聲走跌。就類股來看,MSCI資訊科技、循環性消費類、原物料股皆大跌逾4%,但美國REITs在股利率4%的優勢下,成為資金避風港,單周逆勢上漲0.8%。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美聯準會一如預期在7月底將聯邦基金利率下調25個基點,至2.00%至2.25%的區間,是2008年底來首次降息。

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經濟日報提供
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由於美國經濟表現相對較好,勞動力市場強勁,通膨率接近2%的目標,Fed宣布降息1碼,可視為預防性降息,作為一項「保險」政策,有助於降低後市經濟下行的風險;而在利率下行趨勢下,資金將往穩健、息收佳的產品避險,對REITs最為有利,將為美國REITs迎來多頭行情。

李文孝表示,根據歷史經驗,每當美債利率走低,美國RIETs漲升行情可觀,如2005年6月至2006年7月美債利率下行期間,MSCI美國REITs指數大漲33%;在2010年6月至2011年5月美債利率下行期間,MSCI美國REITs指數大漲近35%;在2013年12月至2015年1月美債利率下行期間,MSCI美國REITs指數也大漲近三成以上。

可見Fed若啟動降息循環,從過去30年市場在降息期間表現來看,美國10年期公債殖利率短時間不易上揚,將有利於收益型資產表現,REITs可望明顯受惠。在利率大趨勢轉變下,REITs將走出前三年升息循環的谷底,股價易漲難跌。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹分析,REITs表現主要受到國內就業市場的牽動,即使未來美中貿易議題再有變數,受到影響程度相對有限。

在REITs具高股息特性,而其固定租期的性質,也讓獲利穩定度及可預期性高於其他產業,加上在主要央行貨幣政策基調偏鴿下,也降低利率風險,有利吸引資金進駐,在投資配置方面,相對看好辦公室、工業物流等相關標的。

REITs 降息 MSCI
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