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亞高收有潛利 找買點

2019-07-22 23:25經濟日報 記者高瑜君/台北報導

投信業者指出,在一個降息已達、衰退未滿的經濟環境下,此時是高收益債好的進場點,並預期在不只在下半年,甚至未來兩年內高收益債可望有一波走勢,尤其看好亞高收表現。

美國聯準會將在7月底召開利率會議,根據彭博社對Fed利率會議預期可能降息的機率是100%,降幅為1至2碼。瑞銀資產管理亞太區(不含日本)投資專家團隊主管鄭彥廷表示,當前Fed的降息,可說是箭在弦上,主要原因有三:全球經濟增長速度放緩、通膨數據仍低,以及美中貿易戰的衝擊,迫使Fed的利率政策明顯轉向,用以防範未然。此外,美國通膨指數一直低於Fed的2%目標區水準,也提供降息空間。

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若Fed在7月展開降息,這是近十餘年來首次新一輪的降息循環;未來要下降到何種程度,要看到時候的經濟情況,以及通膨數據表現;另一方面,全球降息也是一個中長期趨勢,尤其是中國和亞洲央行等,仍有充足的降息空間以刺激經濟,這相當有利於高收益債市的表現。

鄭彥廷相當看好亞高收表現,今年來亞洲高收益債表現亮眼,雖然美中貿易爭端再起,亞高收持債多以內需題材為主,加上近期亞洲國家如印度、印尼等國家因通膨穩定,有望受惠降息題材,未來利差有收斂空間;且在菲律賓、印尼以及越南的信用評等也被升等。

此外,亞債的主要投資人多來自於亞洲的銀行和資產管理業者,這使得亞債較不受因為歐美政經事件所觸發資金賣壓等衝擊,加上中國的銀行對於亞債的需求持續攀升,也可望為亞高收債市提供強勁的資金動能。

據美銀美林統計,亞洲高收益債券的殖利率達7%,在眾多債券資產中可說是最具收息吸引力,儘管亞洲高收益債信用利差雖已收斂,但相較於其他區域市場,亞洲高收益債的風險報酬仍較具吸引力。

降息 高收益債 Fed
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