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債券投資 留意三大風險

2019-07-18 22:51經濟日報 記者張瀞文/台北報導

美國聯邦準備理事會(Fed)本月底降息機率大增,法人表示,投資人將面臨利率風險、信用風險與流動性風險等三大風險,建議以降低存續期間、慎選債券與布局美國大型公司債等策略,來因應這些風險,避免資產價格大幅波動。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

安聯環球投資執行副總裁暨投資組合經理人杜德尼昨(18)日來台指出,市場預估,Fed本月底降息1碼的機率為100%,9月再降息1碼的機率則為75%。

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杜德尼指出,債券的存續期愈長,受到利率改變帶來的衝擊也愈大。以指標性避險資產美國10年期公債來看,雖然有波動低、信用評等高的優勢,但在長期持有期間極容易受到利率改變的衝擊,所產生的息收機會也往往不如投資人期待。

就息收的機會來說,在固定收益市場,美國高收益債可望提供較高的收益率。杜德尼表示,從2009年金融海嘯後,美高收益債中位數殖利率達6.5%,高於美元新興市場債的4.5%,更高於美國10年期以上公債的3%。

杜德尼說,債券的信用評等愈低,違約風險也愈高。除了評等較高的投資級債及公債外,許多信評在B、BB級以上的高收益債如果能仔細挑選,仍可壓低違約風險。

高收益債 降息 公債
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