債券投資 留意三大風險
美國聯邦準備理事會（Fed）本月底降息機率大增，法人表示，投資人將面臨利率風險、信用風險與流動性風險等三大風險，建議以降低存續期間、慎選債券與布局美國大型公司債等策略，來因應這些風險，避免資產價格大幅波動。
安聯環球投資執行副總裁暨投資組合經理人杜德尼昨（18）日來台指出，市場預估，Fed本月底降息1碼的機率為100%，9月再降息1碼的機率則為75%。
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杜德尼指出，債券的存續期愈長，受到利率改變帶來的衝擊也愈大。以指標性避險資產美國10年期公債來看，雖然有波動低、信用評等高的優勢，但在長期持有期間極容易受到利率改變的衝擊，所產生的息收機會也往往不如投資人期待。
就息收的機會來說，在固定收益市場，美國高收益債可望提供較高的收益率。杜德尼表示，從2009年金融海嘯後，美高收益債中位數殖利率達6.5%，高於美元新興市場債的4.5%，更高於美國10年期以上公債的3%。
杜德尼說，債券的信用評等愈低，違約風險也愈高。除了評等較高的投資級債及公債外，許多信評在B、BB級以上的高收益債如果能仔細挑選，仍可壓低違約風險。
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