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新興債商品 績效紅通通

2019-07-02 23:31經濟日報 記者張瀞文/台北報導

新興市場債券基金今年以來表現出色,主要受惠於跌深反彈與美元不再獨強。基金業者認為,美國等主要央行貨幣政策趨於寬鬆,有利新興市場債券表現。

經濟日報提供
經濟日報提供
美國聯邦準備理事會(Fed)立場轉變,由去年的偏鷹轉為今年的偏鴿,推升風險債券價格翻揚。

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今年以來,新興市場債券基金績效領先其他債券基金,多檔新興市場債券基金的漲幅都超過一成。先機新興市場債券基金、NN(L) 邊境市場債券基金尤其出色,漲幅超過13%。

新興市場債券基金績效佳,且依美銀美林統計,今年來已吸金268億美元,超過高收益債券基金的125億美元。

市場預期,新興市場成長動能改善,且殖利率高,在低息時代很有吸引力。Fed在6月開會時,維持目前2.25%-2.5%的利率水準不變,符合市場預期。

富達投信指出,雖然Fed本次會議未宣布降息,但Fed主席清楚暗示降息的可能性,降息也並非只降一次,有可能是連續的降息循環,美元可能因此受壓。市場預期,Fed在未來12個月內將降息4碼(即1個百分點),不但推升S&P 500指數重回歷史高點,且超過12兆美元的全球債券以負殖利率交易。

不過,百達投顧認為,市場對美國降息過度期待,第一次降息可能會延後到9月而非7月。

百達投顧認為,整體債券資產偏向昂貴,但技術面支持債券,主要是受益於強勁的季節性趨勢。在各類債券中,新興市場當地貨幣債的價格仍然合理,價值面並不算貴。

安本標準投信投資長彭炫通分析,Fed言論偏鴿派,造成美國公債殖利率走跌,市場人士已經開始預期今年底前會有兩到三次的降息空間。儘管風險情勢惡化且因美國公債價格大幅上漲而使利差擴大,新興市場公司債的表現仍然強勁。

彭炫通認為,全球經濟增長放緩,全球收益偏低,雖然與美國公債利差擴大,但如果以絕對利率的水準來看,整體新興市場債券的殖利率仍然非常有吸引力。

尤其新興市場國家整體的基本面仍然穩健,在尚未有惡化的跡象前,最看好新興市場公司債。

債券 新興市場 降息
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