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全球央行齊作多 利率走降REITs迎來大多頭

2019-06-27 10:55經濟日報 記者楊伶雯╱即時報導

全球央行紛紛轉向鴿派,ECB總裁德拉吉表示若通膨未達目標,可能再次降息,Fed最新FOMC會議,多數官員對今年降息2碼有共識,在全球二大央行帶動下,全球利率走向下行趨勢;台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,利率走降,資金將往穩健、息收佳的產品避險,對REITs最為有利,一旦Fed啟動降息循環,將為REITs迎來大多頭。

李文孝指出,本月美國經濟數據轉弱,包括ISM低於預期、非農就業普通、零售數據走弱等,加上Fed降息機率大增,美債利率近期大幅下降至2.1%以下,利率期貨反映7月降息機率100%,今年可能降息2~3碼。

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李文孝說,Fed若啟動降息循環,從過去30年市場在降息期間的表現來看,美國十年期公債殖利率短時間不易上揚,將有利於收益型資產表現,REITs可望明顯受惠。在利率大趨勢轉變下,REITs將走出前三年升息循環的谷底,股價易漲難跌。

李文孝表示,美國REITs(MSCI美國REITs指數)除受惠Fed利率趨勢轉向外,目前股利率高達4%,不僅優於全球股市水準,較美國十年期公債也有高達190bp以上的利差,深具吸引力,且目前P/NAV折價幅度約達10%,評價相對低檔,可望吸引大型機構法人、被動基金、壽險公司等納入基本資產配置,支撐股價表現。

李文孝說,今年來主被動基金流入美國REITs逾20億美元,一反前三年大幅流出的情形,國際資金已由逐漸轉向REITs避險的趨勢;李文孝建議投資人現階段可分批布局相關基金,尤以Fed利率政策轉向受惠最大的美國REITs優先布局。

REITs 降息 Fed
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