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貿易戰疑慮未除、企業財報好壞參半 美股走低 07:05

美REITs長多 資金轉進

2019-06-25 23:20經濟日報 記者王奐敏/台北報導

全球央行紛紛轉向鴿派,投信表示,利率走向下行趨勢,資金將往穩健、息收佳的產品避險,對REITs最有利,一旦聯準會啟動降息循環,將為REITs迎來大多頭,建議投資人現階段可分批布局相關基金,尤以美國的REITs優先布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,本月美國經濟數據轉弱,包括ISM低於預期、非農就業普通、零售數據走弱等,加上Fed降息機率大增,美債利率近期大幅下降至2.1%以下,利率期貨反映7月降息機率100%,今年可能降息二至三碼。

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從過去30年市場在降息期間的表現來看,Fed若啟動降息循環,美國10年期公債殖利率短時間不易上揚,將有利於收益型資產表現,REITs可望明顯受惠。在利率大趨勢轉變下,REITs將走出前三年升息循環的谷底,股價易漲難跌。

李文孝表示,美國REITs除了受惠Fed利率趨勢轉向外,目前股利率高達4%,不僅優於全球股市水準,較美國10年期公債也有高達180bp至190bp的利差,深具吸引力,且目前P/NAV折價幅度約達10%,評價相對低檔,可望吸引大型機構法人、被動基金、壽險公司等納入基本資產配置,支撐股價表現。今年來主被動基金流入美國REITs逾20億美元,一反前三年大幅流出的情形,國際資金已由逐漸轉向REITs避險的趨勢。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹分析,雖然美中貿易爭端仍未落幕,但由於REITs的表現主要由國內就業市場的牽動,受到貿易戰負面情緒拖累的程度相對有限,同時在REITs具高股息特性,其固定租期的性質,也讓其獲利穩定度即可預期性高於其他產業,加上在主要央行貨幣政策基調偏鴿下,也降低利率風險,有利持續吸引資金進駐,因此後續表現仍可期待。

在投資配置方面,相對看好辦公室、工業物流等相關標的。

REITs 降息 Fed
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