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生技基金 迎併購利多

2019-06-20 23:03經濟日報 記者張瀞文/台北報導

生技產業又有重量級併購案出籠,最近生技基金績效出色。基金業者指出,併購活動可望復甦,加上生技醫療產業持續創新,將成為生技醫療產業的利多因素。

輝瑞公司本周宣布以114億美元的價格收購Array Biopharma,較收盤價溢價64%,繼禮來藥廠(Eli Lilly)今年年初以80億美元收購Loxo Oncology後,這是今年第二次大規模的腫瘤藥廠併購。

經濟日報/提供
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百達投顧分析,生技產業公司規模大小分明,市值主要集中於少數幾家重量級大製藥廠,其餘則有相當高比例的小型生技公司。在這種產業結構下,大型公司必須持續併購尋找具有競爭力的研發廠商與專利進行併購,每逢股價偏低時,便是大型企業出手時,今年年初就因此出現數個大型併購案。

百達投顧指出,本周至少有六家醫療保健公司上市,其中一半來自生技產業。Array的併購案推動那斯達克生技指數(NBI)創下1月7日以來最強勁表現,也逆轉去年以來一直困擾該產業表現不佳的趨勢,預期也將使IPO受益。

彭博分析師預期,併購活動的推動該產業的發展,輝瑞與Array的交易成為併購活動復甦的領頭羊,有助扭轉生技股市先前較弱的走勢。

駿利亨德森全球生命科技投資組合經理人艾克(Andy Acker)表示,由於基因定序技術進步、標靶治療新法相繼問世、法規給予鼓勵,健康護理業創新迅速,中小型企業日漸成為當前醫療革新推手,於是不僅併購案激增,溢價也相當驚人。年初以來,已公布的生技製藥併購案總金額逾1,510億美元,超越去年總值一半。

艾克表示,隨著2020美國總統選戰開跑,若干候選人倡議「單一付費者」醫療制度,生技醫療業因此陷入震盪。不過,這類提案立法成功機率偏低,波動反而造成眾多公司股價更低廉。

艾克認為,創新風潮將持續,預估未來數月便可見癌症免疫療法重大研究發布成果。新醫療技術也陸續問世,例如連續型血糖監測儀、機器人輔助手術等。基因細胞療法同樣持續精進,可望用於醫治一些難治疾病。這些進展將為開發相關產品的公司帶來強勁成長,並且掀起另一波併購風潮。

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