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新興市場債 逢低布局

2019-06-14 00:13經濟日報 記者黃力/台北報導

最新利率期貨市場行情顯示,市場認為美國聯準會在7月底例會宣布降息的機率超過50%,而聯準會今年至少降息一次的機率達97%,至少降息兩次的機率約82%,在利率可望走低下,投信看好巴西、阿根廷及印尼等新興市場會將有表現。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢就基本面分析,預估新興國家今年經濟成長率可達3.1%,明年進一步提升至3.6%,明顯優於成熟國家今年所成長的1.9%、明年的1.4%,短線若出現較明顯波動與價格回檔,反而提供投資人逢低布局的好機會。

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富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明指出,過去一段時間受美元指數攀升影響,新興市場當地貨幣債波動相對劇烈,不過隨市場對聯準會降息預期轉趨濃厚,在貨幣匯價壓力解除下,近期已有回升表現。

短線震盪無礙新興債長多格局,未來重點國家充沛正面題材將持續發酵,包括美墨達成關稅協議、巴西退休金改革進程等,現階段新興市場當地貨幣債的較高殖利率水準,使其依舊是全球低利環境中,固定收益資產投資極佳選擇之一。

新興市場的投資優勢在於成長潛力優於成熟市場,而經濟驅動又多來自於各國內部,例如,巴西今年內通過退休金改革法案已是普遍共識,其央行採行正統經濟路線並具獨立性,企圖脫離過去失敗的國家干預政策意願;而阿根廷面對通膨問題已獲國際貨幣基金(IMF)援助,同時政府採凍漲多項民生必需品價格,而非以擴大印鈔方式應對,避免與正規財政與貨幣政策的承諾背道而馳,因此對於阿根廷資產深具信心,市場並正面反映總統馬克里的副手選擇有助其連任,持續推動經濟改革計畫。

印尼部分,信評機構升等印尼債信評,印尼5月製造業採購經理人指數(PMI)大幅回升,除了是連續第四個月高於50擴張線外,最新數據亦來到九個月高點。

新興市場 降息 阿根廷 退休金 美元指數
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