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5月19日 未來一周市場展望

2019-05-19 14:17聯合晚報 本報訊

◎歐美股市-觀察美中貿易情勢、美經濟數據、歐議會選舉

貿易情勢:美國已制定新一輪的關稅措施,針對3,000億美元中國進口產品加徵關稅的產品清單,將進入公眾意見蒐集期,由於本波產品清單中將涵蓋手機、服飾、電腦、玩具等消費品,因此若美中貿易戰進一步升級,對消費者及經濟影響程度將擴大,目前美中雙方尚未提出會面計畫,所幸根據華爾街日報(5/16)引述知情人士透露,美中雙方正在討論會面日期,很可能會在5月最後一周,留意美中雙方能否儘速重啟談判。

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美經濟數據及美歐利率會議紀錄:美國4月成屋銷售及新屋銷售、4月耐久財訂單、5月Markit採購經理人指數初值,聯準會公布 4/30~5/1利率會議紀錄、鮑爾主席及多位官員發表談話;經濟合作暨發展組織(OECD)更新經濟展望、歐元區5月Markit採購經理人指數初值、德國第1季經濟成長率終值等,歐央將公布4月利率會議紀錄,英國央行總裁卡尼、歐洲總裁德拉吉與首席經濟學家Praet均有公開談話。

企業財報:Home Depot和Target等多家零售商、科技公司惠普及美敦力等24家(5%)標準普爾500企業將公布財報。

5月23~26日歐洲議會選舉:28個成員國按比例代表制選出751名議員,目前歐洲議會共有八個黨團,前兩大分別是中間偏右的歐洲人民黨(EPP)217席和中間偏左的社會民主進步聯盟(S&D)187席,第三大是右翼疑歐派的歐洲保改革主義(ECR)的76席。目前民調顯示中間偏右政黨仍將是最大黨團,但需留意極右派席次是否增加,由於適逢英國脫歐及6月起將進入義大利預算討論的敏感時刻,可能牽動歐元及義大利公債殖利率走勢較為波動。

英國脫歐:英國首相梅伊預計6月首周將脫歐協議再次送交國會審議,反對黨工黨認為通過機率不高。近期保守黨內部要求梅伊下台的聲量加溫,5/16梅伊與保守黨資深黨員Graham Brady會面後,雙方預計於6月初國會投票後再次會面,不論投票結果為何,保守黨已要求梅伊公布卸任首相的時間表並計畫進行保守黨黨魁選舉。(彭博資訊,5/17)

◎新興股市-觀察泰國、俄GDP與巴西通膨

經濟數據:本周經濟數據較為清淡,留意泰國與俄羅斯第1季GDP數據、巴西5月通膨數據等。未來一個月為美中貿易情勢發展關鍵,雖然雙方互相提高既有加徵關稅清單之稅率、衝突明顯升溫,但雙方仍有望繼續進行協商、談判並未破局,6月底川普與習近平預估將於G20領袖峰會會面、仍有及時達成簽訂最終協議之機會。

印度國會選舉:印度國會大選最後階段投票今天(5/19)上陣,選舉結果將於23日公布,惟今投票結束後即會公布大選出口民調,預期20日印度股匯市表現將反應出口民調結果,若現任總理莫迪所屬執政聯盟能取得過半票數(超過272個席次即擁有絕對多數)持續執政,預期為對市場最有利情境。

◎匯市-預估南非、埃及將持平 印尼可望吸金

利率會議:南非(5/23,預估持平於6.75%)、埃及(5/23,預估持平於15.75%)。

根據EPFR統計截至上周,新興國家債券型基金流出29億美元。富蘭克林證券投顧表示,中美貿易協商雖然出現火花,但雙方並未關閉協商大門,尚不至於到破局的悲觀情境,新興國家債匯市這波雖然跟著股市修正,但恐慌賣壓下也常締造低接的投資機會。

目前看好的市場如亞洲已選舉結束、且政治局勢穩定的泰國及印尼,泰國經常帳盈餘充沛,較能防禦海外動盪的衝擊;印尼總統佐科威表示將進行更深度的經濟改革如鬆綁防礙新投資的規範、削減經常帳赤字等,可望吸引外資流入。拉丁美洲中的巴西和墨西哥公債殖利率接近8~9%(彭博資訊,截至5/16),巴西更有退休金改革的轉機題材值得期待。

全球高收益債券基金則流出35億美元資金。富蘭克林證券投顧表示,儘管近一周美中貿易戰疑慮升溫,但摩根士丹利(5/12)評估,雙方貿易緊張應為短暫升溫,且美中雙方在貨幣及財政政策的支撐仍將令全球經濟增速仍維持在溫和復甦軌道上。

觀察5月10日美國對中2,000億出口商品調升關稅項目,以及後續可能實施的3,000億美元進口商品,以科技、原物料、汽車、工業較容易受到波及,不妨靠攏內需占比較高的公用事業、金融及醫療業,降低關稅可能的衝擊。近期公司債發售需求良好,公司債市表現相對美股抗跌。

資料來源/富蘭克林證券投顧 【日期:2019/5/20-2019/5/25】

梅伊 泰國 匯市
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