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固定收益資產 漲相佳

2019-04-25 23:18經濟日報 記者林婉琪/台北報導

美國聯準會日前宣布會議既要,釋出比上次更鴿派的訊息,在今年不會升息、9月停止縮表的情況下,促使固定收益產品上揚,同時REITs、公用事業也同樣走紅,進一步統計過去三次聯準會最後一次升息後,未來一年各類固定收益資產表現,以公用事業、房地產、投資級債、新興市場債最搶眼。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

美國聯準會停止升息和縮表,對實體經濟的影響逐漸發酵,加上全球成長動能放緩,資金可望走往高息資產。

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據統計,聯準會在1994、1999、2004年三次升息循環結束後一年的各類資產平均報酬率,股票資產以全球高股息股票、全球房地產平均漲幅最大,分別達到19.4%及17.8%;債券則以美國投資級債、新興市場債漲幅最大,分別達到13.9%跟13.7%,且這四類資產的正報酬機率更是達到百分之百。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,全球主要央行態度轉趨鴿派,在利率可望走低下,投資人對具息收優勢的理財商品需求激增,使熱錢持續流入息收型資產。據統計,今年來國際被動基金流入美國REIT ETF已達30億美元,一反去年流出的狀況,帶動REITs指數近期領先其他產業突破去年高點。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷也提到,聯準會最新利率預測點陣圖分布下移,預告今年內暫停升息,將引導資金流向收益型資產。

至於公用事業方面,富蘭克林公用事業基金經理人約翰.柯利表示,預估2019年公用事業類股獲利能見度仍將維持穩健且長期獲利及股利成長趨勢也穩定,預期未來五至六年,公用事業類股的獲利及股利成長率可望處於每年約4~6%的範圍,因為高度受管制的環境能夠提供高於行業平均、穩定且長期的投資成長。

債券方面,柏瑞美國雙核心基金經理人李育昇則表示,聯準會升息見頂,投資等級債利率上行風險已縮小,且從過去經驗可見,聯準會升息循環結束後,通常要一至二年的時間才會進入降息循環,而降息期間報酬率都相當可觀,因此投資人適合在降息前開始分批布局。

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