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散戶準備進場 A股後市可期

2019-04-23 13:46聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

中國滬深300指數年初以來強勢彈升逾三成,堪稱全球最牛股市,又急又快的漲幅令不少投資人擔心多頭行情是否隨時戛然而止,但投信法人表示,不論從評價面、資金面和政策面來看,A股後市仍大有可為,A股年初以來的漲勢僅能稱為市場情緒的「回溫」而非「過熱」。

柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示,A股這波反彈的原因主要為去年股市超跌後的估值修復,和中美貿易戰正向發展帶來的風險偏好回升。

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不過,目前滬深300指數仍未收復2018年初的點位,預估本益比僅有12倍,依然處在歷史偏低水位,顯示中國A股的評價面仍便宜。

除了估值還有修復空間外,A股還有政策行情尚待發酵,目前的企業獲利預估還未充分反應刺激政策帶來的利多,待政策的細節更加明朗後,預期中國企業的獲利還有上調空間。

另外,根據中國深交所公布3月深圳交易所的新增開戶數為299萬戶,比2月的143萬戶暴增了109%;且大約有1,000萬戶的休眠帳戶開始復活,顯示散戶投資意識增強,再度證實了A股人氣的回歸。

華泰柏瑞量化策略首席投資官田漢卿表示,和成熟國家股市相比,A股市場的有效性比較低,散戶投資人的比例超過80%,投資行為很多都不太理性,因此A股投資建議運用基本面量化模型。

方定宇則指出,陸股的資金主力散戶目前還未大舉進場,從股市評價及政府政策做多的角度來看,A股仍有相當大的上行潛力,但要留意中國股市仍有波動風險。

第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示,陸股今日受惠於「政府讓利、放水養魚」下,一舉站上3,200點大關,收復去年整年失土。

不過,由於目前融資餘額漲幅仍落後大盤甚多,內外資買盤不斷下,交投持續擴增,資金動能強勁,且籌碼尚未混亂前,預料未來多頭攻勢仍可持續。

A股 修復 陸股
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