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數據回溫、政策護航 陸經濟「最壞時刻已過」

2019-04-22 13:41聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

國際貨幣基金(IMF)日前發布最新《世界經濟展望》,做出半年內第三度下調2019年全球增長預測估值的同時,反將2019年中國經濟年增率預估由上次的6.2%上調0.1個百分點至6.3%。此外,中國近期公布之第一季GDP為6.4%,表現持穩,永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示,由於中國政府透過政策支出調控帶動經濟成長及民眾信心緩步回升,最新的3月製造業PMI以及2月消費者信心已有明顯的改善,儘管民間消費疲軟的現象仍在,中國經濟可能已度過最為嚴峻時刻。

展望第二季,林永祥表示,企業與消費者信心回暖及政府支出順利接替民間需求不足,中國經濟最壞時刻已過。外部經濟風險仍偏下行,但情勢略有改善;從市場預期來看,美歐日三大經濟體中,美國GDP成長有望從第一季1%左右的水準加速成長至2.5%之上,歐盟則面臨美歐貿易戰與英國脫歐的不確定性,季增率小幅上升至0.3%,日本同樣也有與美國貿易談判的壓力,但衝突的深度與廣度不若歐盟,經濟成長應該適度回升,若美中貿易談判能夠在5月前結束,對企業投資、接單都有正面的幫助。

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政策面觀察,中國4月起調降增值稅,預期財政發揮成效需要一季度以上,至於貨幣政策中的放寬信用還在成效發揮的初期,對總需求的刺激,按照經驗普遍延遲一至三季,第二季仍為政策成效滲透的空窗期,部份2月的生產與消費行為因季節性因素延後至3月,其效果可能延續至4月上半旬。

然民間需求疲軟與企業獲利負成長的矛盾現象還未有明顯化解跡象,預料4~6月生產與消費成長將出現高低互見的狀況,呈現前半部較佳,後半部較差的成長節奏,預估中國第二季GDP將持平於6.4%。

中國第一季經濟數據GDP成長結構並沒有想像中來的良好,主要是受惠於意外的貿易順差正貢獻以及積極的政府政策,透過公部門支出接替民間需求成長不足。

但隨著外部環境的美、歐、日經濟有望略為改善,加上第二季處於財政成效空窗期,貨幣政策成效則處於放寬信用之初期,故預期第二季GDP成長將持平於6.4%,操作建議可逢低分批布局指數型基金,建構長線陸股配置。

中國經濟 歐盟 貨幣政策
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