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國泰金史上最大現金增資 投資人要參加嗎? 18:08

3R策略 掌握美債商機

2019-04-02 23:14經濟日報 趙于萱

個別公司的股價會隨國際經濟情勢、產業輪動、公司財報出現變動,美國債券的投資機會應如何掌握?

債券價格變化主要反映經濟環境的改變,總體環境不會經常大好大壞。因此,價格趨勢性較強,投資人可透過3R策略快速掌握美國政府公債的投資機會。

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3R策略指的是:市場風險高低(Risk)、經濟成長快慢(Recovery)、聯準會升息快慢(Rate)。

在市場風險高低方面,由於美國公債是重要避險工具,當市場出現風險事件,資金往往流向美國公債,帶動資產價格上漲,因此在一些風險事件發生時,可以透過元大美債20年(00679B)或美債20正2(00680L)參與美債報酬。

觀察過去風險事件,2017年4月美國飛彈攻擊敘利亞,統計4月10日至13日期間,ICE美國政府20+年期債券指數上漲1.9%;ICE美國政府20+年期二倍槓桿債券指數上漲3.6%。

再觀察英國脫歐事件,自2016年5月31日至7月8日期間,ICE美國政府20+年期債券指數漲10.5%;ICE美國政府20+年期2倍槓桿債券指數上漲21.7%。代表當全球市場遭遇風險事件,包括英國脫歐、恐怖攻擊、北韓飛彈危機等,可買進美國公債正向二倍ETF。

其次是經濟成長快慢。美國經濟數據表現強勁,代表景氣比較正面,預期企業獲利改善,股價上漲幅度會比美國公債殖利率來得高,資金將流向股票市場,美債則反向下跌。當美國經濟不佳,資金會流入美國公債,帶動公債價格上漲。因此當經濟數據不如預期,可買進美國公債ETF;當美國經濟數據表現走強,如非農就業新增人數優於預期,則可買進美國公債反向一倍ETF。

第三個是聯準會升息快慢。美國公債與聯準會貨幣政策連動性最高,聯準會會議紀錄及相關委員談話都會牽動美國公債走勢。當聯準會升息速度加快,美國公債下跌機率高;當升息放緩時,美債則會大漲。

投資人可觀察每個月聯準會利率會議結果或會議紀錄,觀察聯準會升息速度是否加快。當聯準會利率會議將加快升息,或聯準會委員態度轉鷹,將使公債殖利率快速上升、價格走跌,操作策略宜買進美國公債反向ETF。(本文摘自《全球債券ETF投資新視野》一書)

個別公司的股價會隨國際經濟情勢、產業輪動、公司財報出現變動,美國債券的投資機會應...
個別公司的股價會隨國際經濟情勢、產業輪動、公司財報出現變動,美國債券的投資機會應如何掌握?

公債 聯準會 債券
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