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殖利率近9% 亞洲高收益債該買嗎?

2019-03-15 11:18經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

路透
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近日中國A股的強彈,不但讓散戶再度回歸,也讓A股的投資後勢再度掀起討論。不過中國股市短線漲多,下一個「牛衝天」要買啥?根據統計,除了A股,亞洲高收益債券資產也乘著這波A股的反彈搭上順風車。

投信法人指出,在亞洲高收益債指數當中,中國高收益債占了一半,前者利差已來到304個基點,後者更來到365個基點,雙雙創下2013年以來新高,且中國地產股的壞消息多半已經反映;因此若擔心A股漲多拉回、但又不想錯過中國漲勢的投資人,可參與亞洲高收益債券基金。

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根據統計,亞洲高收益債券的殖利率接近9%,今年以來指數反彈超過4%,相關基金績效今年來上漲約6%,是2012年以來表現最強勁的一年;顯示偏高的殖利率與2.5%的違約率,已讓亞洲高收益債成為追逐收益資金的首要目標。

經濟日報提供
經濟日報提供

瀚亞投資表示,中國經濟的落底與A股強彈,帶動中國地產股與地產債券的價格,連帶也讓亞洲高收益債的表現受惠;不過中國地產未來的發展仍有賴政府的政策,因此在操作上,選擇優質的中國地產商債券進行配置並直接參與亞洲高收益債券資產,反而可抵銷中國A股與整體房市政策的不確定性與高波動。

瀚亞投資固定收益部資產配置經理Leong Wai Mei指出,中國政府仍會以加強財政紀律與穩住房市當主要的經濟目標,儘管已經反彈了一波,但中國房地產債券的價格還是明顯偏低,利差也還是高於長期平均;對追逐收益的投資人來說,若擔心中國單一市場的風險,具備較高風險分散性的亞洲高收益債券反而是較佳的選擇。

日盛投信補充,亞洲高收益債經過去年修正下跌3.5%後,因為利差價擴大,推動今年以來快速反彈,成為債券市場焦點。JACI亞高收指數今年以來至3月13日,指數漲幅6.2%,鑑於基本面看好,實力支撐高收債收益。

高收益債 債券 A股 房市 房地產
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