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高收債擁三優勢 漲相佳

2019-03-13 23:07經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

據統計,今年來國內核備銷售的39檔全球高收益債基金,台幣計價者平均績效達5.26%。投信法人認為,從近期數據看來,高收益今年有機會續揚,原因有三,一是經濟表現溫和成長,二是聯準會升息機率不高,三是今明兩年債券到期金額偏低。

根據Lipper資料顯示,今年來績效前十強的全球高收益債基金中,高達九檔的績效逾6%,其中前三強包括摩根環球高收債、施羅德環球高收債、美盛西方資產全球高收債,平均績效超過6.5%。

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摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,由於高收益債券連續上漲動能續航力強,去年巴克萊美國高收益債券指數全年度走跌2%,從長期來看,高收益債市36年以來未曾出現過連續兩年負報酬情況,換句話說,今年高收債逆轉去年頹勢的機率大幅提升。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧也從市場對聯準會升息預期的角度指出,市場對聯準會的升息次數預估已從去年的三次,降到今年初的二次,而上月FOMC會議記錄出爐,再降到一次以內。在上周聯準會主席鮑威爾對外重申不急於調整利率的聲明後,更加確立今年升息機率恐怕不高,令市場對今年七次政策會議將升息的預期機率,全數下滑到1%以內。

呂彥慧說,聯準會放慢升息腳步的用意,在減少政策失誤造成經濟衰退的可能。尤其本周公布的2月CPI,低於市場預期,進一步強化暫停升息周期將會拉長。隨著鴿聲四起,10年期美債殖利率已從去年的3.49%高點,回落到2.6~2.7%,由此研判,高收債面臨的利率風險高峰已過。

黃奕栩說明,就過往經驗來看,只要能持有高收益債券完整的全年表現,其報酬率往往優於年內最大跌幅,投資人若因為短期震盪而頻繁進出,反而無法享受高息收投資成果。

黃奕栩還表示,儘管聯準會已步入升息階段,不過市場對中長線通膨以及利率的預期仍舊低迷,加上歐洲央行近期宣布利率不變政策,在資金寬鬆、利率水準仍偏低下,能夠提供較高收益的標的依舊是投資人偏好的標的。

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