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亞洲股債 瑞銀唱旺

2019-02-12 23:04經濟日報 記者張瀞文/台北報導

瑞銀指出,受到半導體與硬體股拖累,亞股今年企業獲利成長率向下修正,但亞股的評價與股息仍突出,建議精選金融股和科技股。債券方面,高收益債券與投資等級債都有吸引力,利差有縮減空間。

經濟日報提供
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瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,近期中國的貿易數據預示亞洲今年的成長可能放緩。不過,美國聯準會(Fed)釋出較溫和的論調,亞洲貨幣承受的壓力減輕,亞洲各國央行暫停緊縮腳步帶來支持,加上中國推出多項刺激經濟措施,包括降低存款準備金率、為中小微企業降稅政策等。

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因此,雖然第1季中國貿易與經濟活動數據繼續放緩,但瑞銀預計,從第2季起經濟指標可望回穩並逐步改善,正密切關注信貸與固定資產投資數據,以觀察觸底信號。

瑞銀認為,整體來說,亞洲的匯率與政策風險正在消退。預期中國將更重視創新來因應美國的要求,這意味監管鬆綁可能已上路。亞洲企業基本面穩健,自由現金流產生能力強勁,也帶來利多。在波動的市場,配息持續穩定的股票尤其能為投資人帶來安全感。

就股票布局來說,瑞銀看好中國、新加坡和南韓,精選金融股和科技股則是兼具成長與價值優勢的組合。有些金融股具有強大的存款業務體系,中國互聯網股票則有望受益於監管阻力減小。此外,不動產投資信託(REITs)等族群的股利殖利率穩健,防禦性質強,持續受到青睞。

至於固定收益,瑞銀認為,今年來亞洲高收益信用債的總回報達2.1%,如果精選債券,還有進一步上漲空間。目前高收益債的殖利率達8.4%,投資級債達4.7%,都很有吸引力。而且,在政策寬鬆及技術面改善的推動下,預期信用利差還有再收窄的空間,可望產生資本利得。

瑞銀 金融股 債券
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