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體質強 法人樂看東協漲相

2019-02-12 13:44聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

1月份全球主要股市隨美股反彈,新興亞洲獲得資金流入,此波漲勢由東協國家領軍,主要受惠中美貿易緊張,導致部分供應鏈從中國轉單至東南亞,加上東南亞基本體質強勁,企業財報獲利調幅仍居亞洲前段班,在企業獲利預期已過最低點後出現反彈,預計未來一年漲幅仍深具機會。

聯合晚報提供
聯合晚報提供
永豐標普東南亞指數基金經理人王建武表示,從企業獲利面觀察,近期高盛公布的東南亞國家企業每股盈餘成長預測,在東協四國當中,2019年僅泰國企業每股盈餘成長預測低於5%,印尼、菲律賓及馬來西亞的EPS成長率分別為11%、10%及7%,2020年企業每股盈餘預測持續增長,印尼、菲律賓及馬來西亞分別為12%、12%及5%,泰國更有高達10%成長率,保持相當亮眼競爭力。

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另從政治面觀察,今年新興國家適逢重大選舉,泰國、印尼、南非與阿根廷大選分別於3月、4月、5月與10月舉行,選前作多行情可期,加上,目前印尼、馬來西亞、菲律賓及泰國的政府債務占GDP比重均低於國際警戒線的60%,一旦景氣表現不如預期,財政政策亦有施展空間。過去一年由於通膨持續擴張迅速,部分東協國家央行實施貨幣緊縮政策,不過近期東南亞CPI降至4%之央行目標以下,預料今年上半年貨幣政策亦趨向放寬。

整體而言,王建武表示,近期中美重啟貿易談判,一旦出現破局現象,美國可能再對中國商品課高額關稅,促使廠商調整供應鏈,馬來西亞、越南和泰國是最大受惠者。另一方面,就投資評價面而言,東南亞國家本益比偏低,EPS仍處於高位。匯率方面,印尼盾、菲律賓披索自去年10月以來已逐步回穩,因此不須擔憂重演2013年及1997年亞洲金融風暴,長線基本面有利,操作建議逢低分批布局。

東南亞 泰國 東協
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