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能源基金 豬年看見曙光

2019-01-31 13:27聯合晚報 記者黃力/台北報導

去年表現差強人意的能源股,今年隨國際油價回升而展開反彈,MSCI世界能源指數上漲逾7.7%,投信表示,原物料受減產和相關企業運營改善等實質利多,價格有望緩步回彈。

聯合晚報提供
聯合晚報提供
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示,長期能源需求溫和成長,供給過剩問題短期浮現,石油輸出國家組織(OPEC)再度進行減產,原油價格回跌則可望刺激需求成長;美國頁岩油、氣仍將是未來能源供應成長的主要來源,相關產業仍為主要投資焦點。

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林孟洼分析,以企業獲利預估來看,能源企業獲利預估趨勢隨油價下跌而下修,原物料企業獲利則維持小幅成長趨勢,MSCI能源企業獲利預估成長6.80%,MSCI原物料企業獲利預估成長8.46%。

保德信全球資源基金經理人楊博翔強調,除了國際油價不再疲弱不振,OPEC減產及委內瑞拉政治僵局,均使油品供需趨於平衡,再者,油品需求最大的中國及印度,受惠於匯率走升帶動實質購買力增加,連動以新興國家為主要需求成長力的油品市場需求獲得實質改善,進而支持能源股止跌回升。

楊博翔再指出,以基本面來看,近年來能源企業經營模式已由產量成長轉為現金流平衡,資本支出大為縮減,保留更多自由現金流量以發放股利、回購股票或進行併購,企業獲利逐季改善趨勢相當鮮明。

楊博翔進一步表示,雖然能源股受到去年獲利預期大幅調降而走跌,然而,就過去經驗來看,市場預估往往過度修正,使能源股股價波動幅度超過基本面應有水準,預期未來具有獲利上調與股價反彈空間。

整體而言,油礦金去年第4季修正後,今年起呈現反彈走勢,林孟洼表示,值得注意的是貴金屬,因避險需求,拉抬黃金價格在今年上揚。

能源股 原物料 MSCI
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