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市場憂心美中貿易戰加劇拖累全球經濟 道瓊跌近300點 07:14

高收債多頭號角響起

2019-01-28 23:45經濟日報 記者黃力/台北報導

整體債券市場在2018年飽受市場挑戰,不過今年開年以來,高收益債市場多頭號角再起。根據歷史經驗,高收債在12月及1月的報酬率相對突出,且1月正報酬率高達八成。

經濟日報提供
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投信認為,美國聯準會官員言論轉趨鴿派,減緩升息壓力,且美中貿易戰議題也出現轉圜,雙方進一步妥協的機率提升,使得風險性資產近期嶄露頭角,可持有存續期間較短的高收益債。

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在近期市場氣氛轉加的勢頭上,高收益債的元月行情可期。但市場不確定性因素仍在,像是英國脫歐發展、美國政府單位持續停擺及第4季財報相繼出爐等,都有可能造成市場動盪。

中國信託全球短期高收益債券基金經理人陳思妤表示,金融資產已大多反映今年經濟趨緩的預期,市場情緒持續好轉,投資人也由風險趨避逐步踏出舒適圈。

整體來說,預估今年聯準會仍有一、二次升息,債券殖利率將維持趨平態勢,使短期債券收益率相對具有優勢;此外,市場波動加大仍將是今年的重要課題,因此持續看好短期高收益債表現,預估上半年市場相對較震盪,在年中升息過後,下半年風險性資產表現有望轉為較為平穩。

第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,去年12月全球股市修正,加上國際油價高檔回落,拖累各類信用債表現,但隨著1月來國際油價止跌回升,加上,高收債殖利率擴大到7%以上,投資吸引力浮現,因此今年來重新吸引資金回流高收債市場,利差也有止穩的情形。

鄭宇君說明,影響高收債主要因素──信用風險,今年整體來看偏低。理由一是今明兩年企業債務到期還款壓力不大,估最快2022年後才會發生;二是過去兩年企業獲利好轉,今年即便成長放緩,不至衰退,全年違約率估可降到1.5%低檔區。

高收益債 債券 美國聯準會
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