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聯準會暗示到明年都會按兵不動 偏鴿立場壓低美元 05:17

阿根廷商品 今年看旺

2019-01-24 23:24經濟日報 記者黃力/台北報導

根據EPFR統計,今年截至1/16該周,新興國家債券型基金淨流入25億美元,續創12個月來最高。資產管理機構表示,2019年開春市場即迎來多項利多,有利於新興國家當地債市及匯市表現,其中,巴西、阿根廷是最被看好的新興市場。

今年以來的對新興市場的利多包括:美中貿易關係可望改善、中國振興經濟,以及市場預期升息進入尾聲不利美元等。

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富蘭克林證券投顧表示,巴西新任總統Bolsonaro新政一改過去巴西保守派經濟政策方向,親市場、開放與持續財政改革的政策走向有利於提振投資信心,後續尚待觀察2月退休金改革送交國會的進展,且巴西歷經2015年和2016年經濟衰退後,在沒有通膨壓力的情況下,會有大量閒置產能加速增長,可望帶動經濟成長。

不過,滙豐中投信對巴西持不同觀點,認為巴西新政府雖改革有望,但相關措施仍未正式確立,且即使立法通過,預期政策發酵時間長,效果仍待觀察。反而是討論度低的非洲是滙豐中華投信近來曾持的標的,原因為當地多數國家為石油出口國,預期油價的上漲將帶進資金,解決赤字問題;在投資部分,非洲也逐漸開放外資進入,資訊取得和操作空間不若以往限縮。

景順投信則最看好阿根廷。阿根廷去年雖因信評問題和債務狀況所以表現不佳,但投資方在2017年所布局的龐大部位出脫過多,整體價值已有超跌現象。此外,阿根廷政府近期也接受IMF的紓困,改善資金流動性和政府赤字,基本面轉趨良好。

其他有潛力的國家如墨西哥、俄羅斯也是投信持續觀察的標的。墨西哥政府與美、加的新貿易協定協調順利,為墨國經濟成長契機,但財政方針的制定仍未明朗,後續仍需觀察;俄羅斯部分,該國企業獲利在油價與國內需求支撐下,加上相對其他新興國家穩定的貨幣政策,整體經濟上保有獲利成長空間,不過近來油價的波動和西方國家制裁帶來的負面影響仍是俄羅斯前景的隱憂。

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