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美中關係回溫激勵美股全面上漲 道瓊勁揚353點 04:36

生技基金 魅力十足

2019-01-24 23:39經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

併購利多及整體市場情緒改善,激勵那斯達克生技指數強彈。 本報系資料庫
併購利多及整體市場情緒改善,激勵那斯達克生技指數強彈。 本報系資料庫
今年以來生技股併購及實驗數據利多頻傳,帶動生技股活蹦亂跳,累計今年以來那斯達克生技指數上漲11.36%,遙遙領先上漲5.36%的史坦普500指數,富蘭克林坦伯頓生技領航基金成為正報酬領頭羊,近一個月淨值漲幅超過二成。

富蘭克林證券投顧認為,著眼史坦普500大型生技股指數預估本益比相對大盤仍折價二成,評價面具吸引力,有助收斂下檔風險,建議投資人採取定期定額並設定停利點,搭配市場出現過度恐慌下跌時可酌量資金單筆承接。

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富蘭克林證券投顧分析,併購利多及整體市場情緒改善,激勵那斯達克生技指數自去年12月24日低點以來至本月23日波段漲幅超過二成,反彈力道強勁。觀察這波反彈那斯達克生技指數站回季線,反彈至年線價位後高檔整理,短線留意潛在停利賣壓。由於今年全球金融市場波動加大將是常態,市場氣氛也將牽動生技股走勢,就產業基本面來說,今年生技股投資宜精挑細選,正面因素包括生技產業創新能力強、主管機關審核效率高、生技產業資金管道暢通,評價面具吸引力,但營收與獲利成長力道放緩,以及藥物訂價新聞頭條風險,恐不定時干擾市場。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡.麥可羅認為,生技及製藥產業的基本面相當穩健,生技產業正在經歷前所未見的創新浪潮,他們對於其中腫瘤、罕見疾病、神經疾病等領域治療取得的重大進展相當感興趣,看好致力於新藥研發、聚焦於醫療需求尚未被滿足領域的企業。此外,美國食品暨藥物管理局(FDA)審核態度維持友善,統計2018年全年,獲FDA核准上市的藥物數量達59種,超越2017年全年的46種,而且超越1996年的53種,創紀錄新高。

另一方面,依凡.麥可羅認為,著眼大型製藥及生技公司欲強化產品線且帳上現金充裕,稅改有助重燃併購動能,有利中小型生技股。根據Dealogic統計2018年全年,全球醫療產業併購交易金額達4,877.1億美元,較2017年的3,708.3億美元成長三成,將持續發掘具備被併購潛力的中小型生技股。富蘭克林坦伯頓生技領航基金精選具新藥研發競爭優勢的中小型生技公司,投資比重約四成,並看好癌症及罕見疾病藥物將是熱門被併購標的,可望優先受惠併購熱潮。

伊凡.麥可羅認為,因為在基因療法、基因編輯、腫瘤和其他利用身體免疫系統力量對抗癌症等領域看到重大創新,因而對基因學前景感到振奮,基因定序將是未來提供藥物、治療及治癒的重要途徑。

操作心法

●重視基本面分析、精選個股

伊凡.麥可羅的投資心法是「恪守紀律、重視基本面分析、精選個股」,偏好旗下藥物為「First in Class」(採用新的作用機轉來治療疾病)、「Best in Class」(同類中最好的藥物)或「Only in class」(唯一)的公司,這類藥物受專利權保護。

投資小叮嚀

●單一產業波動較大,定期定額操作

2019年金融市場波動大,雖然生技產業受美中貿易紛爭與景氣面的影響不大,但需留意市場情緒變化及美國政府對於藥價管控的政策風險。建議投資人以定期定額策略優先,逢市場出現較大修正時可單筆承接。

●跳脫短線雜音,掌握生技長線商機

生技產業的長線結構性趨勢完整,包括已開發國家人口高齡化、新興經濟體醫療支出增加等,建議投資人以長期眼光,並透過主動式基金發掘精選優質標的,掌握生技醫療產業的長線商機。

生技股 那斯達克
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