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美債殖利率反彈、貿易緩解 道瓊上漲250點 04:39

Fed哼鴿 新興債機會來了

2019-01-14 13:58聯合晚報 記者黃力/台北報導

由於升息放緩或美元走弱可期,將有利於新興市場投資商品表現,經過一段時間的沉澱,目前低點投資價值機會浮現。投信表示,美元漲勢告歇、信用利差超越長期平均值、債息收益與美國高收益債接近,但信用品質更佳,都是看好新興債的主要因素。

聯合晚報提供
聯合晚報提供
保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億說,新興市場大幅修正後的便宜估值顯而易見,目前MSCI新興市場指數之本益比約11.5倍,已來到本波景氣循環的最低水位,亦較MSCI成熟市場指數折價逾三成。

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曾訓億進一步指出,美國聯準會(Fed)雖然維持升息方向不變,但2019年升息次數已降為二次並將步入尾聲,美元漲勢鈍化可期,新興貨幣止貶回升有望;再者,國際油價走低,緩解通膨壓力,新興國家升息急迫性降低,利差優勢料將吸引資金回籠歸隊,挹注新興市場後市反彈動能。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,近期新興市場基本面仍持續改善,雙赤字情況優於過往,加上經濟成長趨勢未變,皆有利新興市場信用面持續改善,且隨著近期這波修正下,從收益或利差角度來看,也凸顯新興債評價面優勢,後市仍未看淡,惟在當前市場波動逐漸放大下,加上各國狀況不一,建議採分散配置策略,以降低整體波動。

瀚亞新興豐收基金經理人鄭夙希表示,債市部分,相對看好區域型新興市場美元債、亞債,而單一債市則看好高殖利率優勢的印度債券機會,因盧比已轉為升值,且超過7%的印度公債殖利率,評價面具吸引力,10年期公債殖利率與基準利率利差在相對高檔,投資機會相當難得。

柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君指出,在今年亞債表現上,預期有三大方向:籌碼面干擾較低,因發行金額較去年下滑;因評價面合理與淨發債量低,推估利差具收斂機會;亞高收企業成長動能持續,有助於降低違約。

新興市場指數 債券 債市
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