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新興美元債 殖利率逾7%

2019-01-06 22:35經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

進入2019年,不少國家開始發出製造業採購經理人指數(PMI)下修警訊,加上美國蘋果公司下修季銷售預估而率先報憂,更為金融市場掀起震盪。

瀚亞投資認為,第1季市場波動風險仍大,包括美元、升息動向、貿易戰及企業財報等,將影響風險性資產,建議投資人挖掘被低估的債券,並且運用目標到期債券基金改抱新興美元債。

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瀚亞三到六年目標到期債券基金預定經理人杜振宇表示,目前新興美元債殖利率創近七年新高、超過7%,若透過目標到期債券投資的特性,可鎖住目前進場的高債息機會,投資人最晚六年到期返還票面利率,二來也掌握新興美元債利差擴大的時機,以歷史價格低點進場後來看,持有三年以上報酬率可期。

統計自2010年以來,新興美元債共有三次債息殖利率突破7%,若逢低布局並持有三年,則回報率分別達21%、18%、16%。

近年來國內許多目標到期債券基金也紛紛鎖定新興債券作為投資標的。杜振宇指出,具投資等級評等的新興美元債券,價格修正幅度已深,殖利率更來到7%以上,收益率與美國高收債相當,信用評級卻比美國高收債高出三個等級。

復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔表示,因Fed升息速度放緩、美國經濟不再一枝獨秀,有利資金從美國回流至新興市場,而且新興美元債收益率目前已回到2009年的水準,使投資價值浮現。

不過因市場變數仍多將使波動度提高,建議可配置布局於以美元計價為主的新興市場短天期債券,藉由利率風險及信用風險較低,以低波動度參與新興市場債的收益機會。

富蘭克林證券投顧指出,新興國家債匯市歷經2018年內外利空淬鍊後,2019年可期待的轉機機會包括評價面便宜、中美貿易衝突可望有解決之道、聯準會進入升息尾聲。

債券 新興市場 風險性資產
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