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高收債投資價值 浮現

2019-01-02 23:45經濟日報 記者林婉琪/台北報導

上周美股在重挫至20個月低點後,川普再次發言安撫市場,帶動股市創下九年來最大單日漲幅,公債殖利率也大幅震盪,風險性債券則因放寬的利差尚未收斂回來而下跌。法人認為,儘管高收益債隨美股重挫時下跌,卻沒有隨美股反彈而走揚,但從「利息保障倍數」來看,投資價值已經浮現,建議投資人可展開布局。

安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示,從高盛最新的報告來看高收益債,其利息保障倍數持續上升,從2.4倍上升至2.7倍,為1997年統計以來最佳,基本面無虞;且近期高收益債殖利率已上升至8%,利差上升至近539點,明顯具有長期投資價值,建議投資人仍可以體質較為穩健的BB級與B級債為主投資。

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但漢遠進一步表示,目前持續正面看待高收益債、可轉債,並中性看待美股,以高收益債來說,在景氣偏溫和時,可望有不輸股票的表現,且目前槓桿倍率、利息保障倍數都相當正面,雖然2019年違約率可能從1.8%上升至2%,但仍遠低於長期平均的3.5%。

群益投信表示,以經濟表現來看,企業主和消費者的信心指標可彌補金融市場信號與實體經濟間的差異,目前兩者的信心指標仍維持在相對高位,明年度全球經濟陷入衰退的可能性仍低,風險性資產仍有表現機會;在債市方面,歷經近一波修正後,評價面不貴,且目前發行企業與多數國家信用體質仍穩健,因此仍具投資價值;券種方面,相對看好高收益債表現,主因其違約率仍處低檔,且息差仍能提供收益,後市表現仍不看淡。

雖然高收益債券市場近期受到市場風險情緒趨避影響而稍做拉回,不過在期基本面穩定和籌碼供應短缺的技術面支撐下,回檔幅度應相對有限。

高收益債 債券 風險性資產
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