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【經營管理】張忠謀台大EMBA演講全精華:誠懇跟老實不一樣 主管要公平、賞罰分明 20:20

印度股基金 爆發力強

2018-12-06 22:48經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

印度明年將辦大選,選前及選後股市看好。 本報系資料庫
印度明年將辦大選,選前及選後股市看好。 本報系資料庫
在國際油價回落,使得印度通膨壓力獲得舒緩,加上基本面條件有撐下,近一月印度Sensex指數上漲0.9%,連帶印度股票基金表現也跟著水漲船高,其中,群益印度中小基金近一月上漲約7%,不僅在印度股票基金中表現最佳,也拿下投信發行亞股基金表現之冠。

群益印度中小基金經理人林光佑表示,自10月底開始,印度股市跟隨國際市場反彈,在油價走跌的助益下,印度股、匯市均較其他新興市場強勁。整體來看,印度基本面仍維持強勁,11月日經製造業PMI續升至54,來到近一年最高,且已連續16個月呈現擴張,服務業PMI指數也升至53.7,為四個月來高點,而原油價格的回落使得印度通膨壓力獲得舒緩。

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再者,上季印度企業財報表現亮眼,整體營收較去年同期成長26.3%,也為股市帶來支撐;除此之外,自2017年以來,印度股市EPS持續獲得上調,較前八年屢遭下修的情況明顯改善,市場目前預估今、明兩年每股獲利(EPS)成長預期均有20%,整體獲利成長態勢仍相當強勁,至於中長期而言,包括OECD、IMF、ADB等研調機構都預估印度明年GDP成長率可望逾7%,居全球主要國家之冠,加上印度人口組成年輕,在龐大的消費人口和購買力的支撐下,有利印度內需消費成長動能加溫,因此在經濟成長動能強勁之下,亦可為股市提供支撐。

林光佑進一步指出,從政局和政策面來看,印度明年5月將舉行總理大選,現任總理莫迪要再連任的機會高,相關改革政策可望持續推動;再者,由於當前執政黨選票多來自於中低階層選民,因此選前對鄉村地區財政支出上有望持續加大,推動地方經濟發展,對於印度經濟成長與股市上漲都將有助益,以目前時間來推估,距離大選還有近六個月的時間,根據過去七次印度選舉行情統計,至選前6個月印度股市平均漲幅為16.01%,選後一年平均漲幅也有近25%,另一方面,當局也持續推動經商環境改善、基礎建設興建等政策,亦可望吸引海外資金進駐,並帶動相關產業發展和類股表現。

在持股方面,林光佑採取「Top-Down」方式,先選擇產業、再挑選業績績優股,從營運面穩定、成長性較高及循環方向挑選具有利基的產業,其中,特別重視產業發展是符合印度政府政策發展方向,以及可能受惠於其他國家政府政策所帶來的外溢效果,再根據企業營收及獲利成長性分析、價值面分析及流動性分析,篩選出品質、成長與兼備的中小型股票進行布局。

展望後市,後續在操作上仍須留意國際貿易關係演變、主要央行和印度央行貨幣政策動向、原油價格走勢等等,不過印度在基本面和獲利面持穩向好,中長期經濟成長前景看佳之下,後續表現仍值得期待,產業方面,包括金融、民生消費、科技等類股可持續關注。

群益 印度央行 基礎建設
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