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印度債利多 買盤簇擁

2018-11-13 00:17經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

今年來走勢備受油價、盧比貶值壓抑的印度債市,在印度央行力挺、連續加碼買進公債下,重新吸引資金買盤。根據統計,印度央行自2018年5月起開始購債,截至10月共買進8,600億盧比(約118億美元)公債,11月可望再加碼4,000億盧比,以捍衛盧比匯率、提高流動性。

經濟日報提供
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瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示,印度央行努力捍衛盧比的同時,也以公開市場操作紓解銀行體系資金短缺困境,是近期印度債券市場利多。市場預估,印度央行未來半年內將進行1.3兆盧比公開市場操作,最快即將在11月向銀行體系再注入4,000億盧比,有助於緩解金融體系的現金短缺並穩定市場利率,預期印度債市動能將逐漸恢復,殖利率走勢偏降。

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不過,周曉蘭分析,以印度公債目前殖利率水準來看,公司債殖利率高達8.86%,當地債也有7.85%,相較於高收益債或新興市場債都更具吸引力。印度債殖利率來到過去三年相對高點,有利於長期高息收益累積。

周曉蘭指出,當今印度經濟環境已今非昔比,更展開一系列都市更新及公路、鐵路與港口建設或更新計畫。其中,「智慧城市」期待提升印度城市基礎建設與相關服務品質,在未來三年將帶來大量的數位網通設備與基礎建設商機;「印度製造」是透過調高進口關稅與各種投資設廠優惠,吸引廠商投資印度製造業,也將是印度債券受惠的長線利多,持續看好未來印度基礎建設投資商機。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,受到美國加速升息預期影響,全球債市表現受抑,尤其是第4季以來金融市場震盪加劇,債市也無法倖免,惟印度債表現一枝獨秀,Crisil印度綜合債券指數逆勢上漲1.6%。投資債券的收益來源以利息收入為主,資本利得為輔,以CRISIL印度短期公債指數來看,平均殖利率逾7.5%,伴隨印度盧比止貶回升預期及追求收益需求,印度短期債券是現階段優質的債券投資選擇。

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