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投資亞洲 股債並進

2018-08-08 22:57經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

亞股8月來走勢震盪,不過,根據過去30年歷史經驗,亞股即便單年震盪劇烈,仍有逾六成機率全年收紅。投信業者建議,目前亞股基本面仍然看好,但鑑於市場仍有雜音不斷,建議以股債並進方式,穩步參與亞洲投資機會。

上周亞股受美中貿易大戰影響走弱,觀察本周市場迅速恢復平靜,亞股幾乎全線反攻上揚。摩根投信分析,這意味先前市場過度悲觀解讀,加上亞股現階段除基本面向好,價值面也回落至長期均值以下,預期跌深反彈行情有望延續,短線買點浮現,但考量市場雜音不絕於耳,建議可以股債並進的方式穩步參與亞洲投資機會。

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摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出,回顧過去30年MSCI亞太(不含日本)指數走勢,指數年內走勢往往震盪來回,以2009年來看,即便當年度由高點至低點的最大跌幅高達兩成,全年總報酬仍高達68%;統計30年中有19年的年度報酬為正數且漲逾六成,可見股市波動是常態。

張致寧認為,即便短線有多重政治與政策雜音擾市,仍無損亞洲市場在堅實基本面支撐下的長線多頭行情。

群益亞太中小基金經理人李忠翰也認為,中長期來看,IMF、OECD等研調機構都預估新興亞洲仍將維持穩健成長動能,內需經濟在勞動人口成長下前景看好,加上官方也積極推動經濟刺激政策,為經濟和股市發展帶來助益,後勢仍正面看待。

張致寧看好亞股的三大原因,一是法人預估今年亞洲企業獲利可望繳出14%的年成長率,明年仍可望維持雙位數成長;二是亞股經歷這波修正後,估值再度跌破15年長期平均水位,有望吸引國際資金重回亞洲股市;三是亞洲大企業營運現金流超過資本開支,且負債比率偏低,有利提高股息配發與股東權益,有助於再提升亞股的投資吸引力。

至於亞債,張致寧認為,亞洲國家的經濟增長與財務體質均相對優越,搭配企業違約率大幅滑落,看好持續有利亞洲債券價格表現。張致寧強調,全球投資波動增加,此時,應以質優價美和下檔風險相對較低的新興亞洲區域為首選,資產選擇上,同時布局高息亞股搭配亞債,此一投資策略不僅追求成長同時降低波動,可說是上上策。

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