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全球遇逆風 富達喊增持現金

2018-08-07 00:38經濟日報 記者張瀞文/台北報導

富達維持對股票中立的立場,對債券也維持負面,但增持現金作為短期防禦及逢低進場的工...
富達維持對股票中立的立場,對債券也維持負面,但增持現金作為短期防禦及逢低進場的工具。 路透社

富達多重資產團隊指出,儘管許多地區的企業獲利成長強勁,但全球正面臨明顯逆風,例如貿易戰升級、油價上漲,以及央行流動性降低,將抑制自2017年初以來的大多頭行情。富達維持對股票中立的立場,對債券也維持負面,但增持現金作為短期防禦及逢低進場的工具。

富達多重資產團隊指出,關稅將影響企業行為,即使目前關稅對某些國家的影響有限,但企業將小心翼翼將生產線移轉至其他便宜的地區。關稅肯定對投資情緒產生負面影響,但在未來一季,對經濟成長或通貨膨脹不會有太大的衝擊。整體來說,不確定性增加,將推升折現率及壓抑資產價格。

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富達多重資產投資長貝特曼(James Bateman)表示,富達領先指標顯示,全球經濟成長可能持續放緩,對風險資產是負面訊號。儘管數據趨緩不致對整體市場產生實質影響,但各市場仍可見到不同的影響。

富達對美股維持中立看法。貝特德說,美國企業盈餘穩健,總經環境良好,就業數據強勁,資本支出不斷擴增,美國的中期展望仍然強勁。不過,美股風險過於集中,股市可投資標的變得狹窄,部分財報數字也令人擔憂。

貝特曼指出,富達對歐股的投資評價為中立,主要是投資評價有吸引力,抵銷政治風險與經濟數據走軟影響。日本雖有政治風險,但企業獲利上調潛力強,因此富達看多日股。

至於新興市場,富達維持中立立場,較看好亞股。貝特曼表示,新興市場去年復甦強勁,但美元升值,新興市場的融資活動變得更緊縮。美元可能持續強勢且中國經濟放緩之下,去追逐新興市場顯得為時已晚,但若以多年的長期投資角度來說,或許現在是有吸引力的切入時點。

在債券方面,富達維持減碼,但貝特曼說,在此景氣循環末期,有必要建立防禦資產部位,像是美國公債。新興市場當地貨幣債券前景相對正面,但建議等市場回歸基本面,價格回穩再進場。

新興市場 貨幣債券 公債
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