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美中貿易戰開打 台灣代工廠如何布局? 08:29

新興貨幣債 長線夠利

2018-08-03 02:24經濟日報 記者張瀞文/台北報導

百達資產管理發布長期展望報告指出,未來五年,在固定收益方面,年化報酬率以新興市場當地貨幣債最高,可達5.8%,其次是美國高收益債的4.1%。另外,黃金有機會成為未來五年最具吸引力的另類資產。

今年是金融海嘯滿十周年,報告指出,全球經濟終於再次邁開步伐。預期未來五年全球國內生產毛額(GDP)成長率將回到長期平均值3%,成熟稍弱於潛力水準,新興市場略強,整體而言趨向穩定。但有些風險仍可能破壞預測,包含中國金融危機、歐元區風險再現、中東與朝鮮半島戰火等。

百達表示,隨著通膨與波動捲土重來,黃金吸引力大增,不僅是對抗過度貨幣寬鬆政策的避風港,也是對抗地緣政治緊張局勢的避險工具。俄羅斯愈來愈好戰、川普不可預測且反覆無常,加上美國與中國的貿易衝突,在未來數年都可能讓投資者增持黃金部位。

美國經濟成長已達到頂峰,在減稅政策下,美國財政赤字擴張,且川普政府表明可能支持較弱勢的美元,以增加貿易競爭力。未來五年至十年,美元作為儲備貨幣的主導地位可能受到人民幣與加密貨幣的挑戰。在蹺蹺板的外匯世界中,美元一走弱,新興貨幣可能成為主要的受惠者。百達的模型也顯示,從基本面來看,新興貨幣相對美元折價約15%。

預測未來五年,如果以美元計價,以新興市場當地貨幣債與美國高收益債的年化報酬率最高,再來是新興市場美元債券的3.7%、新興市場公司債的3.4%。

新興市場 高收益債 美國經濟
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