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中國政策債 避險新寵

2018-08-03 02:28經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

隨國際貿易戰持續紛擾,全球股市波動加劇,資產的安全性成為市場資金重要考量因素,而由於中國債市與國際市場連動度相對較低,受到外資青睞,根據大陸中央國債登記結算有限公司統計,近期中國債來自境外投資人持有的部位規模已逾人民幣1.5兆元,成為近期國際資金集結的新去處。

富邦投信量化及指數投資部資深經理粘瑞益表示,去(2017)年底中國已成為全球第二大債券市場,未來在中國積極改革轉型,加上人行啟動定向降準,帶來龐大機會,多頭續航力可期,在A股動盪之際,不失為一極佳的資金避風港。

2018上半年市場並不平靜,不過中國債市成為資金避風港,中國政策金融債表現優異,今年截至6月30日止已上漲5%。粘瑞益指出,中國央行貨幣政策轉向寬鬆訊號明確,中國央行今年三度實施定向降準及擴增MLF(中期借貸便利)擔保品範圍,且6月份並未隨美國升息而跟隨調升公開市場操作利率,加上國庫現金定存中標利率3.7%為近1年半最低,顯示近期資金仍較充分,央行貨幣政策轉向訊號出現。

粘瑞益預期將有利多政策出台,本次中國第2季GDP成長率公布為6.7%,高於中國所設定之6.5%目標,符合市場預期,不過近期公布的多項經濟數據略偏弱,市場多認為中國有機會推出財政政策刺激經濟,及央行貨幣政策會趨鬆,預期下半年貨幣政策有機會再度降準一至二次。

由於中央政治局會議強調擴大內需、降低實體融資成本,加上中國央行今年再度實施定向降準,且本次公開市場操作利率未隨美國升息而增加,加上中美貿易戰持續紛擾,粘瑞益認為,避險情緒不排除仍有上升可能,有利中國債市表現。

貨幣政策 債市 美國升息
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