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新興貨幣債 有利可圖

2018-08-02 00:29經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

投資市場維持多頭已超過九年,在牛市後期,還有哪些被低估的投資工具?檢視2009年3月9日金融海嘯低點反彈以來各類資產價格表現,商品價格距離當時低點仍有約6.66%空間,新興市場貨幣潛在空間更達22%,堪稱是地表最便宜資產!

經濟日報提供
經濟日報提供
富蘭克林證券投顧認為,歷經2013年聯準會縮減量化寬鬆(QE)、2013至2015年商品價格修正及新興市場經濟結構調整、以及2015年底聯準會展開升息等利空洗禮,雖然摩根大通新興國家貨幣指數已經從底部反彈,但仍有很大的回升空間。

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主要原因是,雖然聯準會持續升息將牽動新興國家資產價格波動,但隨著聯準會升息路徑已被市場消化,只要聯準會維持緩步升息步調,新興市場貨幣可望回歸其基本面而走揚。富蘭克林證券投顧建議投資人可靠攏新興國家當地債券型基金,掌握高債息、債券價格走揚及匯兌收益三大獲利空間。

瑞士信貸證券表示,新興國家貨幣(不含人民幣)以購買力平價模型所估已顯得相當便宜,實質殖利率相對於美國之利差也已升至高檔水位,未來就算美元續強,新興國家防禦力已更加提升。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,持續看好國內有政經改革題材,較能對抗海外風雨的墨西哥、巴西、阿根廷、印度及印尼等資產,且多數國家殖利率相對高,有足夠利差可以防禦美國利率上揚的衝擊。以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金6月底持有墨西哥披索、比重21%為例,哈森泰博認為,團隊評估披索公平價格是15.5~16元。

聯準會 新興市場 債券
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