日圓槓桿ETF 法人喊買

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2018-07-20 00:04經濟日報記者趙于萱／台北報導

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美國聯準會（Fed）主席鮑威爾對美國經濟樂觀，美元上漲，帶動美元兌日圓17日一度來到112，創半年新高。統計顯示第3季受季節性因素影響，日圓易升難貶，此時見低，法人建議押寶槓桿ETF。

元大投信統計，2000年來的18個年間，第3季日圓升值機率六成，多達11個季度日圓走升，平均升幅達1.2%，前三大升幅的2009、2003與2007年，季升幅更分別有7.04%、6.98%及6.92%。

第3季日圓易升，又以8月升幅最大，18年來平均走升1%，升值機率也超過66%。

元大S&P日圓正2基金經理人蔡佳融表示，統計顯示，2、3季都是日圓易升時點，第3季表現又特別突出，相較下，第1、4季是日圓趨貶時機，與市場黑天鵝及資產波動常在2、3季有關。

市場常言「5月賣股、9月進場」，1、4季則有消費旺季加持，加上Fed習於12月升息，都讓股市、美元表現相對日圓領先。

如2008至2009年金融海嘯，除了2009年第3季日圓升值，更早前受避險情緒影響，日圓也在2008年第4季、2009年第2季走升，另外，2015年陸股重挫，台股創下7,203低點紀錄，顯示第3季相對不平靜。反觀2015年來，Fed連續三年於年底升息，美元最高突破100，壓抑日圓表現。包括2015年第4季日圓貶0.3%，2016年同季大貶14%，去年也貶0.2%。

蔡佳融認為，目前市場大致反映美日經濟分化，美元來到94至95，幾已充分展現美國的強基本面，而下次Fed升息，市場預期最快是9月，7、8月為空窗期。

就消息面看，還有美中貿易戰等不確定性，避險情緒有拉高可能，可視當前日圓低點，分批介入。

目前台股掛牌的外匯ETF中，包括元大美元指數（00682U）、美元指數正2、反1及元大S&P日圓正2與反1 ETF等，看好日圓升值，建議可布局日圓正2、美元反1等二檔ETF，免換匯便能賺價差，資金活用度高。

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