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鮑威爾報喜 高收債添信心

2018-07-19 14:34聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

美國聯準會主席鮑威爾本周赴國會聽證會,表達對經濟運行的樂觀看法,為金融市場捎來些許信心。法人指出,隨著第2季財報即將揭曉,預料美股企業仍將繳出不錯的獲利成績,並支撐利息支付能力,維持良好的債務水準,增添對高收益債的投資信心。

鮑威爾在周二赴參議院聽證會時指出,貿易戰的不確定性可能遏制全球成長,但協商結果目前仍難以預測。整體而言,只要貨幣政策得宜,未來幾年,就業市場會保持強勁的勢頭,通膨水準也會維持在2%附近,經濟仍將平穩成長。

第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,鮑威爾的證詞為市場捎來些許信心,美股小幅反彈,同時帶動亞洲股市走穩,高收益債市場亦正面表態。

鄭宇君指出,美股正進入第2季財報公布期,根據Bloomberg資料統計,S&P 500企業未來一、二年每股盈餘各有5.23%和10.39%的成長空間。尤其是中小型企業獲利展望更好,以羅素2000企業財報預估為例,未來一、二年的每股盈餘成長率上看14.1%和15.92%,表現更勝一籌。

鄭宇君認為,企業獲利展望向上,將提供一定的利息支付能力,維持良好的債務水準。因此,近期的走勢波動並非基本面出現變化,而是受到貿易戰的外部因素干擾。隨著短線外部風險氣氛有所回溫,以及高收債殖利率觸及兩年新高,增添投資人持有信心,過去一周,吸引資金大舉回流高收債市場。

鄭宇君強調,高收益債利差已來到過去兩年平均水準,考量能源業前景與2016年的差距甚大,因此利差進一步擴大的機會不高,今年將以區間狹幅波動為主。由於高收債的報酬來源有九成來自票息收入,偏好收益型資產的投資人,可採取逢回分批布局因應。

高收益債 債市 貿易戰
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