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法人看亞幣 反彈在望

2018-07-13 00:14經濟日報 記者張瀞文/台北報導

美元從第2季以來走強,但法人指出,短期內美元仍可能保持強勢,不過漲幅將收窄,亞洲貨幣下半年將反彈,惟人民幣表現將不如其他亞洲貨幣,投資海外基金時宜留意原幣變化。

美元強勢,新興市場貨幣貶值壓力大。瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區外匯分析師陳得能(Teck Leng Tan)指出,亞洲(日本除外)貨幣今年以來跌幅不及十大工業國(G10)貨幣平均跌幅,更小於歐非中東與拉丁美洲貨幣的跌幅。

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經濟日報提供
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陳得能說,亞洲(日本除外)貨幣相對抗跌可歸因於數項因素。首先,大部分亞洲經濟體的經常帳盈餘強勁,提高抵禦資本外流的能力。其次,亞洲各央行的外匯準備規模夠大,足以干預及穩定匯率。第三,大多數亞洲經濟體的增長高於趨勢水準,央行有升息空間,有助縮小與美國利率的差距,緩解資本外流壓力。

陳得能指出,近期美國經濟數據強勁,歐洲和日本等地區疲軟,美元漲勢可能持續。但這種差異在未來數個月逐漸縮小,預計美元強勢將減弱。預期歐元兌美元在未來6–12個月內將回升至1歐元兌1.25–1.3美元區間,這也將為美元兌亞太貨幣走弱奠定基礎。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)也指出,美元從去年開始弱勢周期,通常一個周期可以持續三到五年。對於今年數個月來的美元強勢,他認為只是短期的技術性反彈,美元有經常帳赤字等結構性因素,不太可能維持長期的強勢。

儘管中美貿易緊張局勢可能在短期內加劇亞太貨幣的壓力,但陳得能認為,全面貿易戰的風險仍然有限。2018年全球經濟成長將保持穩定或溫和速度,其中亞洲增長6.3%(高於去年的6.2%),全球4.1%(高於去年的3.9%)。由於亞太地區經濟體多由出口主導,全球增長環境有利於亞洲貨幣升值。

美國經濟 新興市場 瑞銀
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