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新興股帶財 專家喊加碼

2018-06-15 00:03經濟日報 記者張瀞文/台北報導

施羅德多元資產團隊本月持續最看好新興市場股票,也看好美國、歐洲、日本股市及能源股,但對於日圓、美元及新興市場當地貨幣債券都是中立看法,建議減碼信用資產與黃金。

在所有資產中,施羅德對新興股市最為看好,維持積極加碼的配置,主要是因為新興市場的經濟增長較強勁,投資評價相對低廉。對於美、歐、日則是加碼,尤其日股從積極加碼調降為加碼,因為近期內看不到任何催化因子能讓日股表現領先其他主要股市。

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美股今年以來漲幅持續領先其他成熟市場。施羅德認為,目前美股投資評價仍高,但預期2018年企業盈餘將維持強勁增長,部分歸功於美國減稅法案,且企業將擴大買回庫藏股的規模。

施羅德對歐股也是維持加碼。施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥指出,第1季歐洲經濟成長放緩,主要受到天候不佳、罷工等因素拖累,且義大利脫歐派掌權更衝擊市場信心。但這些多屬暫時或人為因素,整體實質基本面並未惡化,只是國家之間的差異很大,因此布局歐洲要謹慎。

就產業來說,施羅德看多能源與金融股的投資機會。全球及歐洲經濟持續成長,特別是美國企業獲利成長動能強健,美歐及全球進入衰退機率仍低。在通膨環境下,能源類股、抗通膨連結債券都是不錯的標的。

莊志祥表示,由於擔憂義大利公債違約,歐洲金融股股價大致已跌回2017年初水準。在市場擔憂消退後,短線或有反彈機會。一旦歐洲央行(ECB)透露具體的升息時程,將有望啟動金融股的中長線多頭行情。

另外,施羅德將新興市場當地貨幣債券從加碼調降到中立。莊志祥說,目前新興市場當地貨幣債券雖具備正息差,但下檔風險攀升。成熟國家殖利率上升,壓低新興市場利率資產吸引力,且多個新興國家將於今年舉行大選,都是不確定因素。

貨幣債券 新興市場 金融股
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