親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

新台幣開盤貶0.4分 貶破30.9元 09:15

基金觀點/美壽險投資債券ETF 掀風潮

2018-05-18 00:02經濟日報 元大投信總經理劉宗聖 趙于萱整理

台灣債券ETF發展快速,從去年我們發行首檔「元大美債20年」ETF,迄今已有24檔,資產規模達到1,300億元,伴隨而來,是國內ETF市場一貫出現的同質性與價格戰挑戰。

為此我們積極汲取全球經驗,去年已到紐約拜訪標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices),今年持續參訪美國資產管理機構,從中我們發現,債券ETF已和壽險有很深化的連結,可大致分四點說明。

推薦

一是壽險和保險業正大量投資債券ETF,根據S&P統計,美國保險公司2004年開始投入債券ETF,至2016年底,總投資金額由40億美元增至190億美元,引起指數公司重視。許多指數公司因此積極延攬保險人才,發展專為保險設計的指數化產品,其中包含如何控管風險,進行資產配置,滿足壽險投資與保單需求。

其次,保險公司本身也開始發行ETF,甚至設立資產管理公司,專注發行ETF,並大量延攬指數公司人才。換言之,保險和指數公司正出現人才跨業流通與交流趨勢,為資產管理業新取向。

第三,專業投資機構也能分一杯羹,保險業管理的資產龐大,不論風險管理或技術服務,他們還是有委外需求,使專門提供保險相關指數產品的顧問公司應運而生,例如Milliman就是一家專門提供這類服務的公司,旗下有Delta Shares品牌,開展出系列風險管理系數ETF。

對保險業來說,他們委外有幾個原因,包含整合外部資源,需要更專精的經驗,達成績效目標面臨挑戰,及投資管理議題轉趨複雜。

另外,為讓保險業進一步投資,美國保險監理官協會(NAIC)爭取放寬保險業投資債券ETF規範,特別在風險認定上,如果把債券ETF視為掛牌商品,業者必須頻繁關注帳上收益,影響資本適足率(RBC)計算,相當不便。因此正確的認定方式,應是把債券ETF視為債券,中長期投資,猶如我們過去爭取債券ETF納入免徵證交稅範疇,壽險才有誘因。

現在台灣的債券ETF已有24檔,全是標準化產品,也就是單純連結標準化指數的ETF,但為迎合保險,美國已開展出組合商品,網羅各類債券ETF,更貼近保險目標。

我認為,不久台灣債券ETF將突破30檔,資產規模突破1,500億元,然而從海外經驗,我們看到更多潛力,一是發展更專業的指數化產品,牽動指數公司與保險公司整合專業,二是壽險如果不發ETF,金控旗下銀行會深化與投信合作,目前趨勢已初具雛形,包含中壽與凱基投信、國壽和國泰投信,富邦人壽及富邦投信等,由此衍生出三、委外服務需求,以元大來說,能開發我們的指數專業,拓展品牌及顧問服務。最後,法規持續調整仍然重要,現在保險及資產管理業都積極爭取國內ETF投資鬆綁,是下波市場成長關鍵。(作者是元大投信總經理)

ETF 債券 國泰
A- A+

相關新聞

避險需求推升金價 油價因供給過剩疑慮下滑2019-01-23
股債混搭 拉高勝率2019-01-22
生技基金 定期定額布局2019-01-22
群益推自動化理財服務2019-01-22
第1季基金投資趨勢系列/重押配息資產2019-01-22
美MAGA概念股 資金捧2019-01-22
拉美基金今年來最高漲逾11%2019-01-22
新興股回春…看三指標2019-01-22
合庫新基金 瞄準CASE汽車科技2019-01-22
投信看好巴西印度陸股2019-01-22

熱門文章

和泰產創舉 看煞車皮厚度算車體險保費2019-01-22
比去年不景氣?今年勞保紓困貸款9.7萬件2019-01-22
瞄準千禧族商機 比利時包包Kipling降價26% 2019-01-22
和泰產險使出殺手鐧 優良駕駛保費有優惠2019-01-22
避險需求推升金價 油價因供給過剩疑慮下滑2019-01-23
群益「旺財」柴犬報到 感應財富商機2019-01-22
玉山銀行網路投保年金保險 小額也能圓夢2019-01-22
微風App 50萬會員 今加入國泰世華銀行動支付生活圈2019-01-22
第1季基金投資趨勢系列/重押配息資產2019-01-22
和泰產險發功 以UBI車險為和泰車確保保養客群2019-01-22
投信看好巴西印度陸股2019-01-22
美MAGA概念股 資金捧2019-01-22
生技基金 定期定額布局2019-01-22
合庫新基金 瞄準CASE汽車科技2019-01-22
拉美基金今年來最高漲逾11%2019-01-22
股債混搭 拉高勝率2019-01-22
新興股回春…看三指標2019-01-22
群益推自動化理財服務2019-01-22

贊助

留言


Top