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美債ETF 投資價值浮現

2018-03-30 00:04經濟日報 記者趙于萱/台北報導

美中貿易關係緊張,公債重回投資人懷抱,美國10年公債殖利率28日因買盤大量湧入,最低下跌1.4%,來到2.74%一個半月新低。法人指出,目前避險情緒已取代升息成為債市動向關鍵,可善用高效率的ETF波段操作。

美國公債市場2月一度因通膨加快預期,出現罕見拋售,10年債殖利率最高逼近3%。近期隨美國聯準會(Fed)升息底定,貿易戰牽動價格轉漲,10年債殖利率再由本月最高2.9%回落2.8%,28日創下2.74%、2月6日股災來新低。

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經濟日報提供
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元大美債20年ETF經理人張勝原表示,聯準會3月會後聲明鞏固今年升息三至四次目標,投資人目光已轉向貿易戰。

美國財政部預定備忘錄簽署後30日做出裁決,美中貿易角力與北韓會面形成高度不確定性。張勝原指出,最近債市湧現避險買盤,可能只是開端,避險情緒會間歇發酵到第2季,10年債殖利率最低下探2.6%,上半年高點區間也由3%降至2.8%,30年公債殖利率則降至2.9%-3.1%。

28日10年債殖利率收2.77%,距離2.6%有一定空間,張勝原建議,此時可先布建正向ETF,待殖利率接近2.6%低檔,價格升至高檔,再增持反向ETF。張勝原強調,今年美國雖然升息,但市場變數充斥,美債也成為波段交易主要標的,殖利率不見得一路走升。

國泰投信ETF團隊主管鄭立誠指出,經驗顯示,美債價格在升息期間,上漲時期高於下跌,不同於一般認為,升息一定不利公債。

當通膨驟升,推動升息,確實不利債市,不過過去Fed數度升息,步調符合預期,債券反而上漲,長期來看,公債價格也攀高。

鄭立誠表示,美債價格自去年9月起跌,評價回歸合理,債息收益率浮現價值買點。

公債 ETF 債市
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