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風險性資產 現階段優選

2018-03-23 00:03經濟日報 記者朱美宙/台北報導

安聯環球投資執行副總裁暨資深投資策略師馬林錫 (Steven Malin)。 安...
安聯環球投資執行副總裁暨資深投資策略師馬林錫 (Steven Malin)。 安聯投信/提供

美國聯準會一如預期升息1碼,安聯環球投資執行副總裁暨資深投資策略師馬林錫 (Steven Malin)昨(22)日正好來台訪問,他觀察,美國今年下半年的景氣會比預期佳,因此現階段投資還是以股票等風險性資產為主。

馬林錫曾任職於紐約聯邦準備銀行,直接向總裁報告,並擔任溝通小組副總裁、董事會秘書與資深經濟學家,熟知聯準會運作流程。他認為,美國今年至少升息三次,但兩年內能否達到升息六次至七次的市場預期,還有變數。

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通膨是觀察聯準會升息態度的重要指標,馬林錫說,全球通膨率仍低,即使美國有機會略超過2%的目標區間,也無法維持長久。

他預期,由於美國今年有減稅效應,經濟成長率可能比安聯集團預估的2.8%還要好一點,但明年沒有減稅效應,經濟可能面臨衰退,投資策略必須納入適度的風險意識,必要時應提高現金部位。

馬林錫建議,風險性資產仍是較佳的選擇,看好新興市場、歐洲股市,對美國股市則是持平態度。在全球匯率方面,美元短期可能走強,但長期走弱,使得美元兌日圓、歐元有套利空間。

在固定收益市場方面,馬林錫看好長天期美國公債、新興市場債。他說,10年期至30年期美國公債優於短天期美國公債,長天期公債在12兆美元的美國市場上,僅占7,500億美元,供給量較少,投資價值優於聯準會大量發售的短天期公債。

另因美債殖利率平坦化,使投資等級公司債的交易流動性不佳,流動性的問題雖然還不嚴重,但值得注意後續發展。

馬林說,聯準會從以往的守口如瓶,到日漸開放,未來兩年將進一步公告升息原則,讓各界對於升息決策更有預期性,對於金融市場將是重大的變化。

美國聯準會 公債 風險性資產
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