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股優於債 首選台陸印度

2017-12-28 00:41經濟日報 記者 王奐敏

2017年全球資金狂歡派對,加上中西方科技龍頭股領頭,推升全球資產強勢上漲,價格也來到歷史高點。瀚亞投資副投資長林如惠認為,高成長與低通膨同時存在的「金髮女孩經濟」預料將順利延續至2018年,首季三大操作策略建議股優於債、新興市場優於成熟市場,以及首選中國、印度及台股。

面對許多股市均來到歷史高點,投資人開始卻步,但林如惠認為,企業獲利增長持續向上,投資人不妨留意股價較低估的新興市場,又以中國與印度為首選,台股則以非蘋電子股續撐盤,金融傳產或中小型更有機會冒出頭;另外,為降低整體資產風險,也建議加入「收益入息或平衡型基金」,掌握合理股債息與資本利得的雙重成長。

林如惠預料,2018年會是金融市場另一個旺年,只是熱門標的不同,例如今年科技股到明年的金融股,從成熟股市到明年的新興股市;其中,新興亞洲有來自國家債務比降低及經濟改革等驅動,偏好以內需為主的重點國家如印度及中國等。

中國股市首要推薦瑞萬通博-中國領導企業基金,過去一年受惠MSCI中國大漲且經理人選股策略奏效,推升該檔基金報酬居前茅,惟因短線漲幅較大,建議布局比例10%,逢低納入中國A股相關基金。基金經理人湯瑪斯.夏佛納(Thomas Schaffner)表示,MSCI中國指數股市估值約在長期平均值上緣,明年企業盈利動能會比今年更好,加上全球法人對陸股基金配置水位偏低,看好長線漲勢。

新興股市另一個焦點是印度市場,2017年無論是政策或股市表現均倒吃甘蔗,建議配置境內唯一一檔的瀚亞印度策略收益平衡基金,布局比重約30%。印度總理莫迪有感改革、政策利多不斷,加上信評調升,都為印度股、債、匯市中長期表現帶來更多正面推升力道,一檔平衡型基金可同步掌握印度股債機會。

今年台股凌厲漲勢也是許多投資人始料未及的,未來一季仍建議配置10%。瀚亞投資台股投資長劉興唐指出,預估2018第1季台股獲利年增率維持正成長,指數短線大幅修正機率相對低,加上全球資金充沛、台幣持續升值、美股稅改有利企業盈餘增加等,對台股表現均為利多,投資人不妨好好把握上半年行情,明年非蘋電子股可望持續撐盤,金融傳產或中小型有機會冒出頭。

既然2018全球股債市機會與風險並存,建議投資人納入瀚亞旗下引進的M&G入息基金,目前股債配置各半,以債息收益為主,搭配股票收益,美國股票、美國與歐元區30年期公債為主要三類資產,正適合當股市創新高,波動創新低的市場,在2009至2013年連續五年獲得英國銷售冠軍,也可見得受歡迎程度。

對於偏好債息收益的投資人,可適度納入新興市場債券,建議比重25%。看好新興本地債猶具投資機會。由於新興市場收益率較成熟國家高,且具貨幣升值空間,可提高整體投資組合債息收益。

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