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2018該怎麼賺?股債配置全攻略

2017-12-22 20:56今周刊 撰文/歐陽善玲

今周刊提供
今周刊提供

明年經濟主軸不脫三大方向,分別是經濟榮景持續、寬鬆政策維持,及新興亞洲崛起,只要做好功課、準確拿捏配置尺度,最終都能抵達資產增值目標。

隨著2017年接近尾聲,投資人新一輪資產配置計畫也將啟動;不論你的風險偏好、退休年齡如何,調整2018年投資組合前,都須對總體經濟面貌有一定概念。也就是,只要目標方向確定,導航路徑即使因人而異,最終都能抵達至資產增值目的地。

根據全球主要投資機構預測,2018年總經主軸不脫三大方向:經濟榮景持續、寬鬆政策維持及新興亞洲崛起。

策略一》掌握經濟三大主軸 股優於債,加碼新興亞洲

先看經濟增長部分,「相較2016年初,市場上充斥著對經濟復甦的負面言論,現在情勢篤定,與當時氣氛形成強烈對比;包括9月分,已開發市場製造業信心指數,升至43年來新高,已開發及新興市場信心綜合指數,達2011年4月以來最高點。」宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫(Geoff Lewis)表示,總體經濟環境對企業經營有利,在基本面助攻下,2018年可望進一步推升獲利。

再看資金環境。未來一年,美國利率將持續攀升,但主要國家貨幣政策仍可望維持寬鬆,也是當前市場上重要共識。「全球利率上調空間相當有限,原因很簡單,就是『債務陷阱』。」香港弘收投資(Income Partners)執行董事胡星指出。

他解釋,2008年金融海嘯後,主要國家相繼實施低利率、量化寬鬆貨幣政策,使債務攀升至歷史高檔。目前美國政府及企業債務存量巨大,若快速升息,將使「借款人」因過大的付息壓力,而使經濟增長動能減緩,美國應不至於拿磚頭砸自己的腳,升息過猛,將讓政府陷入償債危機。

第三個共識,是中國總體經濟將持續維持穩定,帶動東北亞、東協及印度有良好表現。「我們對中國在壓抑信貸成長及經濟結構轉型部分,感到滿有信心。」貝萊德中國投資策略師陸文杰表示,2018年中國經濟增速或許會略低於2017年,但變動幅度不大,不影響長線發展。

在這三大總經主軸下,投資人的資產配置藍圖,應有清晰輪廓。也就是,在全球經濟持續成長下,拉高股市配置,參與多頭延續行情;在貨幣政策仍將維持寬鬆下,不偏廢債市布局,以防股市漲多回檔。最後在中國經濟穩定發展下,將新興亞洲作為加碼重點。閱讀全文...

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