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港幣急速升值 盤中漲幅擴至15年以來最大 14:13

美高收債 年底是布局佳機

2017-12-20 14:14聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

觀察美林美銀、高盛等四大國際券商對明年高收益債最新預期,預估報酬率落在3.3%~6.5%間,違約率估僅約2~3%,提供信用債券良好的支撐。法人指出,基於經濟基本面佳、發債公司基本面良好、投資效率高及過去經驗顯示高收債上半年投資表現亮眼,建議不妨持續加碼具晨星五顆星評級之美國高收益債券基金產品。

聯合晚報提供
聯合晚報提供

據歷史經驗,現在布局美高收正是好時機;據彭博資訊統計,自2009年至2016年,彭博巴克萊美國高收益債券指數平均單月報酬率多為正數,特別是4月與10月漲幅可達2.26%與3.08%,顯示上半年漲幅佳。

由於景氣持續溫和擴張、通膨預期不變,美國明年預估仍有機會升息2至3碼,高收益債券市場則受惠全球企業獲利的提升,違約率維持低檔,基本面表現強勁亦將有所表現。

野村基金(愛爾蘭系列)美國高收益債券基金經理人高聖時(Steve Kotsen)表示,美國經濟展望佳,企業獲利持續成長,有助提升投資人對高收益債的信心。此外,油價反彈,多數原物料價格亦因全球經濟成長而上揚,則有利相關企業債表現。

野村投信也建議,投資人不妨趁歲末年終之際檢視投資組合,同步納入波動度偏低且具投資效益的美國高收債券,持續參與美國經濟成長,布局2018年之企業獲利相關機會。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,因短線高收益債的評價面偏高,今年陸續有獲利了結的情況,但都可以視為良性的價格修正。目前高收益債利差雖然低於長期平均,觀察過去低利差時期,若能搭配更低的違約率,則表示實質收益率佳,仍可有不錯的年度報酬率。

展望2018年,基於三大理由依舊看好高收債表現,包括:一、全球景氣同步擴張,通膨暫非威脅,各國利率緊縮步伐緩慢且幅度小;二、求息若渴下,高收債是重要的收益貢獻來源;三、違約率有可能再下探或是維持低檔,下檔風險小,有利於債券穩定累積收息,預估2018年高收債報酬率仍將以息收為主。

周曉蘭指出,預期明年全球經濟仍溫和復甦、企業盈餘增長,升息步調緩,美高收益債在低違約率支撐下,預估表現仍優於多數固定收益資產。

高收益債 債券 美國經濟
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