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目標到期債 市場寵兒

2017-12-20 00:04經濟日報 記者王奐敏/台北報導

面對股債高漲及低利環境,具穩定收益的目標到期型基金備受青睞,成為投信強打商品。

包括兆豐國際、施羅德、華頓等投信今年都發行二檔以上目標到期債券基金。計價幣別以新台幣、美元為主,也有投信看好市場對人民幣活化需求,推出人民幣幣別應戰。

兆豐國際三年到期新興亞洲債券基金經理人林邦傑表示,人民幣是國人主要持有的外幣資產幣別。根據投信投顧截至11月底的統計,國內投信發行以人民幣計價的基金有279檔,規模超過新台幣700億元,穩居第一大計價外幣。

其中高收益債券型高達新台幣300億元,占比43.9%;其次為跨國股票型的100億元,占比13.9%。但隨著高收益債利差來到歷史低檔,資本利得空間縮小,投信近期強打的目標到期債券型基金有逐漸取代高收益債券型基金的情況,成為固定收益族投資新選擇。

分析原因,主要是投資人擔心美國明年將持續升息,且川普稅改政策或將加深財政赤字惡化,可能對債券價格帶來壓力。目標到期債券型基金投資期間雖仍受利率變化影響淨值有所波動,但只對中途出場者有影響。

投資人如持有至基金屆滿,只要期間債券不違約,將發揮到期還本特質,價格波動不會改變預期收益。

除了固定收益族,這類基金也頗受定存族喜愛。尤其國內人民幣存款餘額高達3,000億元,不少部位是過去三、四年前存款族看好人民幣升值存放至今。林邦傑分析,人民幣計價的目標到期債券型基金,收益可預期性高,產品簡單易懂,資本利得也不須課稅,且此時進場布局,逢農曆春節前夕,人民幣資金較為緊俏,更有利預期收益。

中國信託投信固定收益科主管鍾相彰表示,目標到期債券基金在國外推行許久,深受機構法人青睞,該類產品在一定期間內可獲得的收益確定性高,適合作為核心配置或長期資金規劃;持有大多數債券至到期日,相較於其他債券基金的操作,周轉率低,交易成本也可大幅減低。

債券 高收益債 兆豐
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