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渣打銀認為多國將「經濟日本化」 政府得提出投資建設

2019-12-12 13:21經濟日報 記者楊筱筠/即時報導

渣打銀今(12)日舉行2020全球經濟展望,渣打銀指出,2020年中美貿易戰改善可能性高於惡化,美國總統川普應會有效鬆綁貿易關稅問題,估計明年全球經濟成長率(GDP)約3.3%、略高於今年的3.1%,明年貿易條件可望優於今年,電子業將可望有條件改善,投資人得準備好投資銀彈。

另外,渣打銀提出警訊,認為長期受到人口紅利縮減,越來越多國家會呈現「經濟日本化」,包括中國、義大利、香港、台灣、南韓與新加坡都會受到高齡化人口影響經濟成長問題,即使是勞動貢獻度高的地區,包括印尼、印度、菲律賓與肯亞等,也面臨衰退風險。

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渣打銀全球首席經濟學家馬德威(David Mann)以韓國為例,韓國過去十年人口紅利貢獻經濟成長率為1%,但未來對韓國GDP貢獻變成-0.5%,因此光是人口紅利減少,就會削弱韓國GDP約1.5個百分點。

要如何有效解決人口紅利消失?David Mann指出,要有效提供勞工增長率,以亞洲而言,龐大基礎建設需求有助亞洲區域內維持一定條件經濟成長,反之,渣打銀指出,如果沒有一定經濟投資、提供經濟成長,這些國家將無法逆轉中長期經濟趨緩問題。David Mann解釋,過去經驗上,藉由生產型態、釋出勞力工作、產生就業更高附加價值,都有幫助經濟成果。

以中美貿易問題而言,渣打銀認為,2020年問題不大,風險會落在2021年,原因是美國總統川普有一個連任壓力、中國勢必要守住經濟成長在十三五計畫中,但2021年風險,美國風險最終不管事誰當選總統,中國問題會有相對更困難在:中美貿易最具沒有威脅性在取得明年協商結果,下一任協商反而是更難取得共識,2020年 2021年變數會形成更大風險。

但面對中國經濟成長率(GDP),渣打銀認為,中國明年經濟成長GDP可維持在6%以上條件,但2021後下個5年將僅剩5.5%,再下個五年將會降低到5%以下區間,原因包括中國長期結構問題、人口紅利消失,將難長期支持中國GDP長期維持在6%以上水平。這是年底前,首家國內外銀明確對中國2020年後經濟成長率做出預測。

David Mann指出,中美貿易關稅增加將加大人民幣貶值壓力,但人民幣歷史表現並未跳脫中國經濟基本面,他提醒投資人,人民幣不再存在單向發展,雙向波動已經成為中國既定政策使然結果。

最後,渣打銀認為,中美貿易戰關稅影響下,許多沒有在關稅名單上的企業,出口到美國占比也增加,亞洲2020年可望受惠供應鏈調整。

渣打銀認為,未來十年,全球經濟成長將主要來自印度、中國、非洲、中東,另外,南亞、東南亞經濟成長也是最快速。從此出發點,中美貿易戰會迫使這些經濟快速成長區域,會更緊密合作,會嘗試形成經濟共同體條件可能性增加。

人口紅利 基礎建設 電子業
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