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在岸人民幣上周五（7日）下午盤收報7.2412，較前一交易日走升10點或0.01%，與春節前相比走貶477點或0.65%。面對美國加徵關稅舉措來勢洶洶，離岸人民幣率先反映大跌，不過大陸官方維穩訊號穩定，分析多認為，北京不會將人民幣貶值作為抵消關稅上調的影響。
春節假期後，在岸人民幣市場上周三（5日）重新開市，隨即面臨美國總統川普4日生效的新政策，即美國對大陸進口產品加徵10%關稅措施。新政策生效前的更早幾日，匯市對於關稅戰的擔憂已預先反映，1日離岸人民幣失守7.3關口，一度跌至7.32。
瑞穗銀行表示，與加拿大和西班牙相比，大陸和美國將會更難達成關稅協議，由於整體地緣政治和經濟關係對中美貿易關係具有影響，因此更難達成任何解決方案，離岸人民幣存在下行風險。
大陸央行仍延續對人民幣的維穩立場，並在5日將中間價調至7.1693，為近三個月最強，與市場預測偏離擴大至近970點。市場人士分析，人民幣中間價繼續持穩，向市場傳遞無意透過匯率調整，來因應中美貿易戰升級的態度，也為接下來的談判創造更好的條件。
在川普上任前，外界曾預測，大陸在面對美國的關稅大棒，可能會以下調人民幣的方式來對沖影響，不過《華爾街日報》近日引述匿名消息指出，大陸已準備初步方案與美國展開貿易談判，包括購買更多美國商品、增加在美國投資，以及重申不會以人民幣貶值來確保貿易優勢。
渣打銀行大中華及北亞首席經濟學家丁爽認為，在工具的選擇上，預計大陸不會借助人民幣大幅貶值來抵消關稅上調的影響，因為其貨幣政策已經從穩健轉為適度寬鬆，預計大陸央行將通過多種工具向市場注入充裕流動性，以支持政府債券的發行，並擇機下調政策利率以避免實際利率上升。
野村證券在最新研報中也指出，大陸應對川普2.0的大戰略正在成形，與2018的中美貿易戰期間相比，大陸現在不太願意容忍人民幣對美元大幅貶值。這也是為了支持其國內金融和房地產市場，同時促進人民幣國際化的需要。
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