央行貨幣政策轉「溫和緊縮」 楊金龍曝升息停止時間點

美國聯準會（Fed）再升息2碼，台灣中央銀行今（15）日也跟進宣布升息半碼(0.125個百分點)，利率「連四升」符合市場預期，央行總裁楊金龍表示，若央行可確認明年通膨率將至2％以下，就會停止升息，但預估明年首季核心CPI仍會高於2%，暗示明年首季仍有升息可能。

央行在今年以前，近10年國內利率「只降不升」，前一波升息已是2011年6月的事，2018年楊金龍升任央行總裁後，前年3月因應疫情降息1碼，重貼現率跌至1.125%；直到今年3月楊金龍任內首度升息1碼、6月、9月及本月再各升息半碼，今年央行合計升息達2.5碼，重貼現率已升至1.75％，利率已「連四升」。

央行今下午舉行第四季理監事會議，楊金龍表示，今日會中同樣有3位理事持不同看法，認為物價仍未完全緩和，建議應升息1碼，希望政策利率可更強烈；但會中考量到明年經濟成長率下修幅度大，因此央行貨幣政策基調仍是「溫和的緊縮」，只升息半碼，且未再搭配調升存款準備率。

央行對於台灣經濟展望，已較第三季更趨保守，下修明年經濟成長率至2.53%，並估明年消費者物價指數（CPI）年增率為1.88%。

楊金龍指出，考量全球不確定性上升，我國出口已出現衰退，央行預測今年經濟成長率將至2.91%、無法「保3」；明年也下修為2.53%。觀察國內主要機構預估，央行預估明年成長率僅2.53%，為所有機構預測最低，顯示明年景氣恐無法太樂觀。

而物價方面則相對趨緩，央行預估明年CPI為1.88％、核心CPI估為1.87％，兩數據都未再調整，物價壓力可望持續舒緩。但楊金龍仍謹慎以對，強調央行雖預估明年通膨率可降至2%以下，但仍有不確定性，去年也沒人預測今年會發生俄烏戰爭，因此要密切關注。

楊金龍也說，央行必須很確定通膨率已降至2%以下，才會停止升息，但明年第一季CPI及核心CPI年增率分別為2.35%、2.44%，第二季才會降至1.64%與1.93%。言下之意，若明年第一季CPI仍在2％以上，明年第一季仍可能升息，最快第二季才可能停止升息。

至於Fed升息2碼，我國再次跟進升息，台灣是否有不得不跟進升息壓力？楊金龍再次強調，台美經濟與通膨狀況不一樣，Fed升息快主因通膨嚴峻，若美國CPI在2025年才降至2%以下，「那我們就要跟進（升息）到2025年嗎？」並說台灣央行停止升息的時間，會比美國快得早。