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通膨暴風圈籠罩 陸9月出口優人民幣強勁

本文共1086字

經濟日報 記者劉秀珍/即時報導

交通銀行台北分行今(18)日發出人民幣周評指出,大陸十一黃金周後,中國人民銀行公開市場維持每日人民幣100億元的7天期逆回購操作,利率2.20%,而中期借貸便利( MLF)到期5,000億續做完全對沖,利率連18個月持平於2.95%,展現人行維穩的態度。

綜合評估10月以來,人行已完全回收長假前淨投放的7,800億跨季流動性資金,整體情勢緊中透穩。鑑於人行貨幣政策護短穩長的態度,預期仍會持續以逆回購操作方式調整市場資金波動,控制流動性合理寬裕,並引導市場利率圍繞在政策指標的質押式回購行情中上下浮動。

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上周境內人民幣隔夜DR001(回購利率的一種,指銀行間以利率為質押物的隔夜回購加權平均利率,用來觀察銀行間的市場流動性)報2.06%,1周DR007在2.11%,價差逐步收窄,且皆近同於Shibor月內報價,而Shibor長天部分略微上行,3個月2.42%及1年2.72%,繼續向境內存單價格靠攏。本月為繳稅大月及政府地方債發行高峰,11月又面臨MLF大量到期。短端資金壓力仍大,下行空間有限;長端利率在寬信用的基調下,亦難向上發揮,預估利率曲線短時間可能趨向平坦化。

節後短天期境外人民幣呈現流動性趨緊且資金分配不均的行情,加上香港颱風休市及重陽假日等因素干擾,CNH Hibor隔夜曾飘飆到到4.425%高位,1~2周則固定處於3.24~3.31%間。市場預期美元將進入由收緊到升息的時程,長期美元拆出轉為謹慎觀望,連帶影響USDCNH換匯市場曲線波動,CNH Hibor從1個月到1年期報在3.30~3.36%,境內外利差仍存在64~90bps較寛的空間。

美國9月CPI年增5.4%,連5個月超過5%,除高於市場預期外,更打破08年金融海嘯以來的最大年增紀錄。受原物料短缺及能源價格飆升影響,供應鏈出現瓶頸導致生產成本提高,漲價趨勢向下傳導轉嫁影響,通膨壓力持續難降。市場擔憂通膨上行風險加劇,避險情緒帶動下,美指力守94整數關卡,所有均線向上多頭排列,有望挑戰去年9月高點94.577。

儘管美元吸引力增高,但隨大陸公布9月出口數據超於預期,貿易順差擴大,人民幣表現仍強勢。CFETS公告在岸人民幣(USDCNY)中間價6.4386兌1美元,整周走升93點;收盤價6.4291元,同步收高86點。而離岸人民幣(USDCNH)上周走勢先抑後揚,多次測試布林通道(通常用於股市,箱型操作判斷進出場的指標)下緣阻力,最終收6.4328,周漲0.15%,持續區間震盪的格局。

大陸9月出口優於市場預期,人民幣表現持續強勁,利率維穩。本報系資料照
大陸9月出口優於市場預期,人民幣表現持續強勁,利率維穩。本報系資料照

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